业绩情况：根据公司发布的2026年半年报，2026年上半年，公司高端化、大屏化、智能化战略加速落地，驱动销售结构显著改善；研、产、销各环节运营效率持续提升，经营业绩继续向好。报告期内，公司实现营业收入282.40亿元，同比增长3.71%；归属于上市公司股东的净利润11.95亿元，同比增长13.23%。
　　公司坚定推进高端化、大屏化战略，销售结构持续优化，产品附加值不断提升，盈利能力显著提升。根据公司公告，2022年至2026年上半年，公司电视产品平均尺寸从50.44英寸增长至54.88英寸，累计增加4.44英寸；其中，65英寸及以上产品销售额内占比从44%提升至58%，75英寸及以上从21%提升至40%，85英寸及以上从7%提升至22%，98英寸及以上从1%提升至7%，产品平均尺寸及大尺寸产品占比持续提升。同时，Mini LED产品出货实现显著增长，销售额内占比从2%提升至35%；其中RGB-Mini LED产品实现从零到一的创新突破，最新销售额内占比已达5%，未来增长潜力巨大。在显示产业大屏化、高端化发展趋势下，公司持续引领行业升级，过去三年半电视产品均价稳步提升25.32%，驱动收入与利润持续增长，归母净利率水平从3.67%提升至4.23%，实现显著提升。
　　全球彩电行业格局向好，公司品牌技术实力突出，实现量价齐升。分地区来看，海信品牌在中国市场的品牌指数由2018年世界杯期间的116提升至2026年世界杯期间的157，增长约35%；海外市场方面，高端产品同样实现快速增长，在美国、加拿大、墨西哥、德国、英国、法国等16个核心海外市场中，海信Mini LED电视零售量同比增长88%，100英寸及以上大屏电视零售量同比增长18%。从市占率来看，2026年上半年，海信系电视全球出货量市占率达14.74%，同比提升0.37个百分点；海信系电视在中国大陆零售额、零售量市占率分别为31.78%和26.08%，均位列行业第一。
　　产品结构改善推升毛利率。费用率方面，2026H1费用率12.74%，同比-0.37个百分点，其中销售、管理、研发和财务费用率分别为6.75%、1.55%、4.18%、0.25%，同比+0.01/-0.37/-0.26/+0.24个百分点。盈利能力方面，上半年毛利率17.35%，同比+0.98个百分点，上半年净利率5.06%，同比+0.53个百分点；单2026Q2，毛利率17.82%，同比+1.03个百分点、环比+0.97个百分点；Q2净利率5.12%，同比+0.72个百分点、环比+0.13个百分点。
　　投资建议与盈利预测：公司不断推进海外市场的研产销一体化布局，以及加快产品结构升级，高端产品放量带动公司盈利能力提升，行业整体层面，全球彩电行业格局有望进一步集中，龙头品牌更具规模优势，我们预测2026-2028年，公司实现归母净利润29.76/33.24/37.57亿元，EPS分别为2.28/2.55/2.88元，当前股价对应的PE分别为12.37/11.07/9.80倍，因此维持对公司的“买入”评级。
　　风险提示：面板价格波动风险，市场需求不及预期，汇率波动风险，市场竞争加剧。