核心观点
　　今日沪铝主力合约回落，持仓下降。
　　宏观层面，海外宏观是今日铝的主要矛盾，美国8月PPI同比升至5.4%、环比上涨0.4%，叠加油价高位、美债收益率逼近5%，美国通胀黏性加大，市场对9月美联储加息预期进一步升温，压制铝价。
　　供给层面，电解铝产能高企提供稳定供应，但政策约束铝的中长期增量弹性，铝的供给格局未改。
　　需求层面，国内铝加工龙头企业综合开工率升至61.3%，较前一周提升0.3%，旺季正在形成一定边际修复，但幅度不大。此外，8月新能源汽车销量同比上升，汽车电动化仍利多铝需求，但国内汽车总量数据偏弱，同比下降。
　　库存层面，低显性库存为铝价提供产业支撑。
　　展望后市，短期沪铝或维持震荡。后续重点跟踪国内下游开工回暖节奏、库存“金九”旺季备货兑现情况、海外供给扰动以及海外宏观数据。