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　　1.本周，五大钢材品种供应794.08万吨，周环比减少1.18万吨，降幅0.1%；总库存1554.61万吨，周环比降18.29万吨，降幅1.16%；周消费量为812.37万吨，降0.2%。
　　结论：
　　螺纹钢：今年房地产投资跌幅继续扩大，基建投资增速放缓，后续政策有望强化资本支出。本周螺纹钢环比数据：产量+1.5%，消费+3.7%，库存-2.1%。数据可见消费修复节奏偏慢。钢厂盈利率维持低位，建材产线检修增加，日均铁水产量237万吨。库存水平偏高，近期小幅去库，基本面展望中性偏强。铁矿石低位盘整、双焦冲高回落，成本支撑中性。预计螺纹钢震荡偏强，市场在等待需求实质性改善信号。
　　热轧卷板：在二季度GDP走弱的形势下，政治局会议指出加大逆周期调节力度，推进“两重”“两新”工作，有望改善市场预期和加速需求好转。本周热卷产量环比-1.5%，消费环比-2.0%，库存-0.4%。供需矛盾一般，消费仍未脱离低谷区域，库存压力显著，基本面展望中性偏强。铁矿石低位盘整、双焦高位运行，成本支撑中性。重点关注后续热卷库存变化。卷材氛围比建材好但价差已有所体现，预计热卷震荡偏强。
　　策略建议：螺纹/热卷逢低做多。
　　风险提示：地缘局势演变、国内政策超预期。