资讯：南宁白糖现货价5260.0元，昆明白糖现货价5145.0元，新疆棉花现货价18165.0元。
　　盘面：美白糖收19.78，涨跌幅7.79%。美棉花收88.2，涨跌幅0.90%。
　　供需：
　　白糖：国际糖价波动及国内供给偏紧支撑，白糖市场维持高位震荡格局。
　　棉花：新棉上市供应增加，需求端疲软拖累，棉花市场延续弱势。
　　库存仓单：郑糖仓单24047.0张，涨跌幅为3.52%；郑棉仓单8455.0张，涨跌幅为-0.68%。
　　结论：
　　白糖：近期白糖市场受多重因素交织影响，整体呈现高位震荡态势。国际方面，主要产糖国巴西的天气变化对甘蔗产量预期形成扰动，同时印度出口政策的不确定性持续发酵，导致国际原糖价格波动加剧。国内方面，主产区广西、云南的压榨进度偏慢，叠加进口糖到港量阶段性减少，市场供应端呈现偏紧格局。下游终端消费保持刚性需求，但高价抑制部分采购意愿，贸易商多持观望态度。政策层面，国家储备糖的调控动态成为市场关注焦点。整体来看，白糖价格在供需博弈中维持高位运行，但缺乏突破性驱动，短期预计延续震荡整理走势。
　　棉花：近期棉花市场延续弱势运行，主要受新棉集中上市与下游需求疲软的双重压制。国内新疆棉区采收进度加快，新棉加工量稳步提升，市场供应压力逐步显现。与此同时，纺织终端消费表现不及预期，欧美订单回暖缓慢，内需市场也缺乏明显亮点，纱线企业多以去库存为主，原料采购维持随用随买策略。此外，中美贸易关系的不确定性以及印度、巴西等主产国丰产预期，共同对国际棉价形成压制。政策方面，国家棉花储备轮入操作虽对市场情绪有所提振，但难以逆转供需宽松格局。短期来看，棉花市场缺乏实质性利好，价格或继续在低位区间弱势震荡。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善