豆粕、豆二核心观点
　　行情回顾：周四，美豆午后暂收于1308美分/蒲附近。豆粕主力01合约，午后收于3402（日变动-23或-0.67%）；豆二主力11合约，午后收于4136（日变动-48或-1.15%）。
　　沿海豆粕现货价格涨跌情况：南通3280（日变动0或0.00%），天津3300（日变动10或0.30%），日照3270（日变动10或0.31%），长沙3360（日变动0或0.00%），防城3280（日变动0或0.00%），东莞3280（日变动0或0.00%）。
　　沿海榨油豆价格涨跌情况：张家港进口二等大豆4140（日变动300或7.81%），天津进口二等大豆4140（日变动280或7.25%），青岛进口二等大豆4120（日变动260或6.74%），黄埔进口二等大豆4160（日变动300或7.77%）。
　　重要资讯：1、作物进展报告：截至9月6日，美国18个大豆主产州（占到全国种植面积的96%）的大豆优良率为58%，和一周前持平%，去年同期65%；2、9月USDA供需报告将于北京时间9月12日凌晨公布，该报告预计下调美豆单产至52-52.5附近，出口、压榨预计维持不变，期末库存或下调，预计影响中性偏多；3、USDA出口检验：截至2026年9月3日的一周，美国大豆出口检验量为422,016吨，上周为修正后的284,051吨，去年同期为467,624吨。2026/27年度迄今美国大豆出口检验总量达到209,820吨，同比减少20.5%。2026/27年度迄今美国大豆出口达到全年出口目标的0.5%；4、2026/27年度巴西大豆播种工作即将展开，种植成本有所抬升叠加超强厄尔尼诺或贯穿整个种植、生长、收割周期，预计南美或出现天气升水交易；5、美国天气：未来6-10天，美国大豆主产区气温普遍高于正常水平，中西部及南部平原最高气温或达32-38摄氏度；降水分布不均，中西部南部接近或低于正常，北部（如达科他州）则偏多。整体呈“北湿南干、气温偏高”格局。6、据Mysteel农产品调研显示，截至2026年9月4日，全国港口大豆库存947.5万吨，环比上周减少30.50万吨，同比去年减少18.60万吨。国内主流油厂豆粕库存113.61万吨，较上周减3.12万吨，减幅2.67%，同比去年减少0.01万吨，减幅0.01%。
　　交易逻辑：日内美豆震荡调整，等待9月12日USDA供需报告的指引。目前美豆市场逻辑暂无明显变化，内需利好闭环逻辑持续，叠加天气、出口扰动，CBOT大豆或延续偏强运行态势，来自国际市场的利多驱动持续。国内豆类商品供应依旧较为充足，近期市场担忧四季度大豆通关到港情况，豆粕及豆二“弱现实”或改善，“强预期”利好驱动持续。
　　交易策略：利多驱动持续，豆粕预计易涨难跌，豆粕主力合约考虑企稳做多。豆粕01合约支撑位关注3300-3350，压力位关注3550-3600。豆二11合约下方支撑关注4050-4080，上方压力关注4250-4300元/吨。
　　风险提示：美豆反预期下跌。
　　豆油核心观点行情回顾：周四，豆油主力01合约震荡下跌，午后收涨于9064（日变动-79或-0.86%）。
　　豆油现货价格涨跌情况：张家港四级豆油9220（日变动-100或-1.07%），天津四级豆油9060（日变动-100或-1.09%），青岛四级豆油9110（日变动-100或-1.09%），黄埔四级豆油9260（日变动-100或-1.07%）。
　　重要资讯：1、MPOB：8月马来毛棕产量181.7万吨，环比增加1.39%，符合市场预期。出口129.5万吨，环比减少7.50%，符合市场预期。8月库存282.4万吨，环比增加7.48%，高于市场预期。报告影响中性偏空；2、9月USDA供需报告将于北京时间9月12日凌晨公布，该报告预计下调美豆单产至52-52.5附近，出口、压榨预计维持不变，期末库存或下调，预计影响中性偏多；3、2026/27年度巴西大豆播种工作即将展开，种植成本有所抬升叠加超强厄尔尼诺或贯穿整个种植、生长、收割周期，预计南美或出现天气升水交易；4、美国天气：未来6-10天，美国大豆主产区气温普遍高于正常水平，中西部及南部平原最高气温或达32-38摄氏度；降水分布不均，中西部南部接近或低于正常，北部（如达科他州）则偏多。整体呈“北湿南干、气温偏高”格局。5、据Mysteel农产品调研显示，截至2026年9月4日，全国港口大豆库存947.5万吨，环比上周减少30.50万吨，同比去年减少18.60万吨。国内主流油厂豆粕库存113.61万吨，较上周减少3.12万吨，减幅2.67%，同比去年减少0.01万吨，减幅0.01%。
　　交易逻辑：豆油短线技术性调整，基本面逻辑暂无明显变化。核心依旧在于成本端支撑，重点需要关注CBOT大豆价格，等待9月12日USDA供需报告的指引。美豆内需利好闭环逻辑持续，叠加天气、出口扰动，CBOT大豆或延续偏强运行态势，来自国际市场的利多驱动持续。虽然国内豆油库存较为充足，而大豆进口成本抬升与四季度大豆到港量的担忧或逐步弱化短期供应端“弱现实”的利空影响。
　　交易策略：弱现实预计改善，强预期利多驱动持续。豆油01合约中长期看涨思路不变，但谨防价格冲高后的回踩风险。豆油主力合约冲高后多单考虑减仓，同时考虑回调企稳买入，整体思路以偏多为主。豆油01合约支撑位关注9000-9050元/吨，上方压力位关注9280-9300元/吨。
　　风险提示：美豆反预期下跌。
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