事件：据工业和信息化部官网，9月7日，工信部印发《信息通信行业发展“十五五”规划》。提出到2030年，全面建成覆盖完善、性能领先的新一代通信网，加快形成技术先进、安全可控的信息通信产业体系，为到2035年基本实现信息通信行业现代化奠定坚实基础。
　　适度超前建设信息基础设施，构建天地一体的空间网络。规划指出强化高中低轨卫星星座协同，提升高轨宽窄带通信卫星系统容量，增强低轨卫星互联网、高轨卫星通信系统、卫星物联网等组网服务能力；推动卫星网络与地面通信网络深度融合，统筹建设星地互联中心，开展手机直连卫星、卫星物联网等应用。具体来看，1）提升低轨卫星互联网能力：实现全球范围内卫星宽带通信网络覆盖，提升低轨卫星载荷功能和性能，实现单星容量超百Gbps，并支持星间链路、星上处理等核心能力，提供高速卫星互联网服务。2）布局星地互联中心：加强全国布局，安全有序疏导卫星通信网络与地面通信网络、卫星通信网络之间的跨网流量，推进天地基础设施高效互联互通。3）深化卫星物联网商用试验：开展关键技术和设备验证评估，推进卫星物联网应用，为各类设备及交通工具等提供空天地海广域连接。4）推广手机直连卫星应用：推动与地面5G/6G移动通信网络深度融合，适时开展存量手机直连卫星及基于非地面网络（NTN）的手机等终端设备直连卫星应用。我们认为当前正处于卫星大批量组网前的关键阶段，关键技术试验正持续加速推进。
　　 6G研发进度或将加速，星地产业有望深度融合。规划指出加强关键核心技术攻关，强化创新引领，加快6G核心技术研发攻关，持续开展6G技术试验。具体来看，重点面向6G沉浸式通信、通智融合、通感融合、NTN等场景，开展核心网、基站、芯片和终端等产品研发，推进核心器件及高端仪器仪表攻关。我们认为产业链有望共同参与6G星地融合网络总体布局和卫星通信核心技术培育，推动星地产业深度融合。
　　火箭卫星共振，产业化发展有望提速。商业航天当前主要服务于信息通信行业，我们认为火箭卫星技术的不断迭代将带动产业的持续提速。1）火箭端：我国已实现陆地垂直回收技术与海上回收技术，正加速实现火箭可复用，同时民营头部火箭单位资本化进度也有望加速。2）卫星端：当前主要星座的卫星发射及验证进度目前均明显加快，星网实验星正持续验证，新一代核心技术环节将加速论证，高速率激光通信终端与5GNTN相关技术正陆续进行验证。
　　投资建议与投资标的
　　《信息通信行业发展“十五五”规划》有望加速商业航天的产业化布局，并构建天地一体的空间网络。随着6G空天地一体化框架落地，全域泛在连接能力得到实现，将带动下游应用场景加速，通信终端及星载基站随之有望起量。看好卫星端新一代技术核心器件，如星载基站&核心网、激光通信终端及手机等终端环节等。相关标的：
　　星载基站&核心网：信科移动-U(688387，未评级)、震有科技(688418，未评级)等；
　　激光通信终端：烽火通信(600498，未评级)、航天电子(600879，买入)等；
　　手机等终端环节：国博电子(688375，买入)、海格通信(002465，买入)等；
　　风险提示：
　　卫星研发进度及产业化不及预期；火箭端复用进度不及预期等。