九月配置建议：
　　2026年8月，A股整体震荡向上，风格呈现出“小盘偏强、大盘偏弱”的特征。8月，上证指数涨4.02%，沪深300涨0.80%，创业板指涨2.83%，科创50涨2.96%。表现更突出的是中小盘，中证1000、中证2000分别上涨9.82%、13.20%。9月1日-9月8日，上证指数下跌1.15%，创业板指、科创50分别下跌2.30%、5.54%。进入9月后，8月涨幅靠前的电子、煤炭、通信、机械设备、有色金属、石油石化、基础化工等行业表现偏弱，而农林牧渔、商贸零售、传媒、社会服务、美容护理等行业涨幅相对靠前。
　　我们认为，美国非农数据公布后的加息预期反复以及美联储9月议息会议构成当前市场的核心扰动。A股短期仍面临成交量能下跌带来的阻力，但是中期支撑逻辑仍在。7月工业企业利润累计同比高增，中报盈利兑现后业绩扰动告一段落。8月底，国家发改委联合有关部门召开全国投资工作推进会议，要求“加力加紧做好稳投资各项工作，努力推动投资止跌回稳”，以及“加快地方政府专项债券发行使用”。我们认为，9月以及四季度“六张网”等稳内需政策有望加速落地，产业政策也有望出现新催化。市场压制因素主要来自海外，8月美国非农就业超预期，美联储9月加息概率有所上升，美债利率若继续走强，可能将反复压制全球风险资产估值。
　　建议关注：（1）国产算力与AI产业链：硬件端（光模块、PCB、液冷）景气延续但短期仍相对拥挤，同时关注AI应用扩散带来的补涨机会。（2）创新药：BD出海与业绩兑现的中期逻辑未变，近期调整后性价比有望回升。（3）出口链：出口高景气确定性较强，海外补库需求提升，出口链上市公司海外营收占比有望进一步提升，重点关注电网设备、工程机械、船舶、家电等高端制造方向。（4）高股息大金融：适度配置位置仍相对较低，同时业绩增速较高的银行、非银头部公司。
　　九月组合推荐：
　　8月组合中，路维光电（+15.75%）、鸿合科技（+12.53%）、江海股份（+7.99%）等月度收益率相对较好。
　　9月组合：宁德时代、路维光电、鸿合科技、美格智能、海康威视、中国东方教育、珍酒李渡、胜通能源、新和成、华电国际。重点覆盖电新、通信、计算机、新消费、食品饮料、机械、化工、公用事业等行业。
　　风险提示：海外经济衰退风险；美联储政策预期反复；海外关税政策不确定性风险；地缘冲突升级风险；公司基本面可能发生变化、公司业绩不达预期的风险等。