上周全球宏观数据：
　　>美国：美国8月非农就业人口新增16.2万人，不仅远超市场预测的5.5万人，更是创下年内第二高单月增幅；失业率维持在4.1%不变，符合预期；6月新增就业从2万人上修至3.1万人，7月则从负2.3万人大幅上修至正2.1万人；平均时薪环比增长0.3%，持续低于通胀，反映实际购买力承压，居民部门结构型分化趋势或进一步加深。本次强劲就业数据强化美联储9月加息25bp预期，截至上周五，利率期货显示9月加息概率已超过60%。
　　>韩国：美国7月商品与服务贸易逆差较上月扩大24.4%至886亿美元，创2025年初以来最高水平。净出口拖累将持续压制三季度GDP修复节奏，提升经济弱放缓的市场预期。长期来看，持续高增的半导体进口，将进一步强化美国推进半导体关税，重构本土AI自主供应链的政策决心。
　　>中国：中国8月制造业PMI升至49.8，较上月上升0.6个。制造业生产指数和新订单指数双双重返扩张区间，价格指数亦明显反弹。
　　不过，PMI整体仍处荣枯线以下，且改善集中于大型企业，后续能否重返扩张仍取决于订单修复能否向中小企业扩张。