上周全球宏观数据:
　　美国:美国7月非农就业人数减少2.3万人，大幅低于市场预期的增加8万人;5月和6月数据合计下修10.3万人，进一步加深了劳动力市场降温的信号。我们认为核心原因是世界杯赛事红利消退，休闲及服务类临时岗位用工需求消退。此外,7月失业率从前值4.2%降至4.1%，低于预期，一定程度上反映出劳动力参与率持续下滑的隐忧。目前美国经济呈现“就业降温+薪资粘性抬升通胀”的情景，这或让美联储利率决策陷入两难境界。
　　美国:7月ISM制造业PMI升至55.6，较6月上升2.3个百分点，为2022年5月以来最高。终端需求回暖带动企业生产节奏加快，制造业主动补库、扩产特征明显。
　　中国:7月居民消费价格指数(CPI)环比下降0.1%，同比上涨0.5%，扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨0.9%，CPI总体保持温和上涨。受国际市场油价震荡下行影响，国内汽油价格环比降幅达10.7%，单一项便拉动CPI环比下行约0.35个百分点。展望未来，国内消费复苏节奏将主导通胀走势，整体通胀大概率维持温和上行的结构性行情，无显著通胀或通缩压力。