【原油】原油延续强势格局，Brent突破100美元/桶后进一步上行，SC涨幅强于外盘。中东局势烈度和范围扩大，胡塞武装对沙特发动的多次空袭进行“严厉报复”，沙特南部多地遭弹道导弹和无人机袭击;美伊相互打击对方军舰与油轮，特朗普明确表示不寻求与伊朗重回谈判。2026年全球石油供需缺口明显，中国商业原油库存降至低位，美国战略储备逼近运营安全边界，全球石油库存大幅下滑后供应缓冲空间愈发有限。地缘冲突与去库预期形成共振，共同构成油价上行的核心驱动。当前行情受消息面主导特征显著，若冲突波及更多能源设施，油价仍有冲击前期高点的可能;但若局势出现任何缓和信号，溢价回吐风险同样不容忽视。建议投资者轻仓灵活应对，提前设定浮动止盈位，及时锁定盈利。
　　【沥青】国内炼厂开工率处历年同期低位，9月排产同比降超40%，供应依然紧张。传统施工旺季来临，出货量环比提升。厂库、社会库存均处历史低位，且二者延续去库趋势。供应紧张与低库存的基本面格局叠加近期原油走强助力BU主力合约突破5200元/吨，进一步打开上方空间。
　　【燃料油&低硫燃料油】今日盘面整体随成本端波动，核心驱动仍在地缘。高硫方面，地缘危机下俄罗斯及中东供应缺口持续，为价格提供下方支撑。低硫方面，成品油分流调油组分的逻辑仍在，保税船燃方面，需求端逐步进入9月航运旺季，供应端利润导向下炼厂生产积极性受抑，预计9月份保税低硫船用燃料油产量维持在105方站，整体供应趋紧。
　　【液化石油气】美伊局势愈演愈烈，能源供应链持续受损，9月CP价格上涨。近期随着国内炼厂开工负荷逐步回升，LPG商品量持续增长，同时到港量环比增长，但地缘因素制约下进口将受限。当前燃烧需求表现疲软，化工需求增长边际放缓，下游开工环比走稳。而近期LPG港口库存小幅回升，但企业库存继续回落。走势上，成本端偏强表现持续提振盘面走势，操作上建议前期多单谨慎持有。