资讯：南宁白糖现货价5280.0元，昆明白糖现货价5165.0元，新疆棉花现货价18162.67元。
　　盘面：美白糖收18.08，涨跌幅0.33%。美棉花收86.39，涨跌幅-0.05%。
　　供需：
　　白糖：巴西减产及印度出口受限，全球白糖供应偏紧。
　　棉花：全球需求不振，棉花市场承压运行。
　　库存仓单：郑糖仓单24393.0张，涨跌幅为-0.01%；郑棉仓单8576.0张，涨跌幅为-1.02%。
　　结论：
　　白糖：近期全球白糖市场受到供应端收紧的显著影响。巴西主产区甘蔗产量因干旱天气而低于预期，压榨进度放缓，导致糖厂产糖量减少。同时，印度政府延续出口限制政策，以保障国内供应，进一步收紧了国际市场的可流通货源。泰国方面，新榨季甘蔗种植面积虽有恢复，但初期产量尚待释放。需求端，亚洲国家采购意愿平稳，但中东及非洲买家因供应担忧而增加补库。整体来看，市场对短期供应缺口的忧虑情绪升温，支撑糖价维持高位震荡。不过，巴西雷亚尔汇率波动及原油价格变化可能影响乙醇与糖的生产比例，后续需关注天气改善程度及政策调整的边际变化。
　　棉花：当前棉花市场主要受制于下游需求的持续低迷。全球纺织服装消费复苏乏力，主要消费国如中国、印度和越南的棉纱及坯布订单表现疲软，纺织企业开机率维持低位，原料采购以刚需为主，补库意愿谨慎。供应端，美国主产区得州天气改善，新棉生长进度良好，增产预期增强；巴西新棉收获进度加快，出口供应充裕。印度棉价因国内需求不振而承压，但政策收储可能提供一定支撑。此外，新疆棉产量预计维持高位，但下游消费端对国产棉的消化能力有限。整体来看，全球棉花市场呈现供大于求的格局，库存积累压力较大，价格缺乏向上驱动，短期或以弱势震荡为主，等待需求端出现实质性改善信号。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善