资讯：近日，部分上市猪企更新了最新生猪成本情况，完全成本基本在11-13元之间，可猪企之间的成本差异扩大。这些猪企2026年全年生猪成本目标基本在12元/公斤左右，如牧原和神农2026年完全成本目标为11.5元/公斤，温氏11.8元/公斤，巨星、天康和京基12元/公斤，傲农12.25元/公斤，金新农12.5元/公斤，唐人神12.6元/公斤，东瑞13元/公斤以下。同时，牧原和温氏提出中长期肉猪养殖综合成本目标为10元/公斤，巨星和新希望也提出向11元/公斤目标努力。
　　盘面：截至9月8日，主力2611收盘11845元/吨，2701收盘12575元/吨，2703收盘12420元/吨，2705收盘13425元/吨。
　　供给：截至9月8日，河南猪价11.07元/公斤，广东11.7元/公斤，辽宁10.66/公斤，山东10.98元/公斤，四川10.94元/公斤。月底月初阶段集团猪场出栏有所缩量，散户及二次育肥主体加快大猪出栏节奏，集团场淘汰母猪出栏明显增量。
　　需求：开学季团膳需求带动屠宰企业开工、屠宰量上行，但终端消费实际走货表现偏弱。即使后续消费端出现明显好转，当前市场冻品库存仍处于相对高位，中秋国庆节前冻品投放会对冲部分鲜肉涨价空间。
　　库存与结构：2026年6月末全国能繁母猪存栏数据为3780万头，相比前期高点4080万头累计去化7.35%。此外，样本企业仔猪出生量7月末数据为577.02万头，连续四个月下降，中长期来看，生猪供应峰值或将出现在9-10月，在此之后生猪供给或将缓慢下降。
　　结论：谨慎观望，中长期的供应峰值或将在9-10月
　　操作建议：观望为主
　　风险提示：猪瘟导致加速去化