总量视角
　　【A股大势研判】 
　　上周五A股三大指数高开后冲高回落，午后再度震荡走低，尾盘集体收跌。盘面上看，早盘呈现普涨格局，不过，热点依旧延续快速轮动结构，午后随着市场再度震荡走弱，下跌家数增加，高位股大面积下跌，农业及消费股活跃。
　　内部方面，首先，资金层面出现积极变化，上周五沪深两市全天成交额重返2万亿元上方，筹码交换趋于活跃。其次，双创指数回落至7月调整低位，短期的反复震荡已较为充分。科技股上半场靠流动性与政策预期驱动的估值扩张已告一段落，下半场可能依托盈利兑现，股价支撑正从“故事”切换为实打实的业绩，个股难免分化。
　　外部环境方面，本周美国将公布8月CPI数据，下周美联储将召开9月议息会议。这一系列重要宏观事件将在未来一段时间内密集落地，此前持续压制A股的外部不确定性有望迎来阶段性明朗，A股的外部压力有望得到明显缓和。
　　随着内部情绪的充分释放以及海外干扰因素的逐步消退，A股阶段性的震荡磨底或已进入尾声。如果美联储加息靴子落地，一旦指数受利空影响继续下探，或将迎来难得的低吸良机。如果美联储按兵不动，海外流动性收紧趋势放缓，市场大概率迎来震荡回升。展望后市，那些能够实现盈利持续兑现、且估值与业绩相匹配的方向有望在后续行情中占据优势。操作上，建议投资者密切关注业绩支撑扎实的方向。