总量视角
　　【A股大势研判】 
　　周一A股市场未能延续上周五的反弹势头，三大指数集体走弱，其中创业板指与科创50指数领跌。市场整体呈现普跌格局，赚钱效应较差，成交额在2万亿元附近，资金观望情绪浓厚。另外，恒生科技指数也大幅下跌。盘面上，前期热门的算力硬件、半导体芯片等成长赛道调整，而防御属性的红利板块如银行、保险及农业股则逆势走强。
　　市场调整本质是内外多重不确定性因素共同作用的结果。外部层面，海外市场波动持续扰动A股情绪，美国债券收益率波动、货币政策倾向尚未明确，全球资本市场流动性预期存在不确定性，压制了国内市场的风险偏好，特别是高贝塔属性的科技成长品种。内部层面，市场资金对新增增量政策抱有潜在预期，多数资金选择观望等待政策落地，不愿提前博弈，这也是市场成交持续低迷的核心原因。
　　另外，当前正值中报披露尾声阶段，根据以往经验，业绩不佳的上市公司往往选择在最后时刻“交卷”，这给市场带来了结构性不确定性，使得场内外资金在布局时不得不更加谨慎，这种对基本面不确定性的规避心理，正是近期市场屡次反弹无力、持续性差的重要原因。
　　面对海内外多重因素的叠加压制，以及中报披露收官前最后的扰动，市场显然难以在短期内找到向上突破的合力。当前阶段，保持适度的谨慎与耐心。中长期看，A股市场向好的基本面、政策面、资金面逻辑并未发生根本性改变，不存在系统性、持续性大跌的基础，因此短期震荡不改中期向好格局。操作上，逢低关注业绩及性价比高的标的。