观点：
　　总量视角
　　【A股大势研判】
　　周四A股早盘上涨、尾盘下跌。早盘，在美国七月CPI数据温和落地、通胀担忧缓和的提振下，三大指数全线上扬，医药产业链与科技成长股交相辉映，创新药、CRO、算力租赁等板块轮番表现。然而，午后风云突变，临近尾盘，主要指数突然放量下跌，悉数翻绿。
　　从外部看，7月美国核心CPI同比上涨2.5%（数据来源：中国基金报），表现温和，可能会缓解美联储加息的压力，推动了早盘科技股的活跃。然而，A股市场经常有“利好兑现即成空”的博弈行为。当备受瞩目的美国通胀数据这一外部变量落定，此前基于预期进行布局的资金（即“买预期”）借利好出货，周四的A股冲高回落，可能是基于“卖现实”逻辑的调仓行为。
　　从技术分析角度看，以沪指为例，在连续多日反弹后，已逐步逼近了中长期重要的年线压力位。这条均线作为市场长期持仓成本的重要参考，历来是多空双方争夺的焦点。在缺乏超预期基本面支撑和持续增量资金配合的背景下，指数想要一蹴而就地有效突破年线压制，难度较大。周四尾盘的回撤，从技术层面可以视为一次向上突破尝试失败后的回调，意在消化前期套牢盘与近期获利盘的双重压力，重新积蓄力量。
　　后续市场大概率出现反复震荡，难以走出单边上行趋势，但处于修复阶段的性质未变，只是市场修复进程可能曲折震荡。操作上，建议投资者摒弃追高思维，逢低关注为主。市场风格或逐步转向均衡轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长轮动。