季报重点内容:
　　生产经营情况
　　1、铝土矿
　　2026年上半年，公司铝土矿（湿）产量为1090.5万吨，同比增长12.8%。增量中62%（77.0万吨）来自几内亚Dian-Dian矿扩产项目完成；Kindia扩产新增机车和货车已带来38.6万吨增量，Friguia因氧化铝产量上升增加10.7万吨。
　　2、氧化铝
　　2026年上半年，公司氧化铝产量为365.8万吨，同比增长7.6%。主要由于2025年7月取得印度Pioneer氧化铝厂26%权益，该厂本期为俄铝生产32.5万吨氧化铝，并将公司氧化铝自给率提升至89%；Friguia因焙烧炉改造项目增产3.8万吨。与此同时，BAZ因发电设备计划检修延误、AGK因烧结炉故障率上升而减产。
　　3、原铝
　　2026年上半年，公司原铝产量为201.0万吨，同比增长4.5%。增值产品产量由64.2万吨降至62.2万吨，原因是市场状况恶化及需求下降。
　　2026年上半年，公司原铝及合金销量为205.7万吨，同比减少10.0%。
　　2026年上半年，原铝及合金加权平均实现销售价格为3,227美元/吨，同比增长23.6%。公司披露，LME铝均价上涨33.4%至3,386美元/吨，部分被销量下降10.0%抵消。
　　2026年上半年，铝业务单位成本为2,506美元/吨，同比增长10.6%。
　　财务业绩情况
　　2026年上半年公司实现营收83.38亿美元，同比增长10.9%。其中，原铝及合金销售收入增加6.71亿美元至66.37亿美元，主要由于加权平均实现铝价上涨23.6%，但销量下降10.0%部分抵消。
　　2026年上半年销售成本为63.10亿美元，同比增长3.3%。主要由于能源成本同比增加32.6%至18.32亿美元，平均电价同比上涨31.4%至5.15美分/千瓦时。
　　2026年上半年公司毛利为20.28亿美元，同比增长43.8% 
　　2026年上半年公司调整后EBITDA为12.30亿美元，同比增长64.4%，调整后EBITDA利润率为14.8%，去年同期为9.9%。公司披露，影响调整后EBITDA增长的因素与影响经营业绩的因素相同。
　　2026年上半年报告期内利润为4.19亿美元，去年同期亏损0.87亿美元。税前利润由1.25亿美元增至5.00亿美元，主要由于经营业绩改善；财务费用同比增加42.5%至8.32亿美元，主要因汇兑损失增加。
　　2026年上半年报告期内调整后净利润为1.96亿美元，去年同期调整后净亏损1.94亿美元。
　　2026年上半年经常性净利润为6.15亿美元，去年同期经常性净亏损0.16亿美元。
　　截至2026年6月30日，公司总资产为255.31亿美元，较2025年12月31日的250.56亿美元增加1.9%。
　　截至2026年6月30日，公司净债务为89.01亿美元，较2025年12月31日的80.54亿美元增加10.5%。
　　风险提示
　　1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；
　　2）俄乌冲突及巴以冲突持续的风险；
　　3）国内消费力度不及预期；
　　4）海外能源问题再度严峻。