核心观点
　　上周油脂板块整体偏强，三大品种期价受外盘成本抬升及政策预期提振全面走强，但现货基差在供需压力下普遍承压回落，期现分化明显。国际方面，WTI原油周涨10.7%提供成本及情绪支撑，美豆油受生柴政策预期升温涨约5%，BMD棕榈油受B50前景提振但出口疲软及库存增长压制涨幅，ICE菜籽上涨约3.4%。国内品种中，豆油受美豆上涨及生柴利多支撑，但高开机累库及需求平淡致基差稳中偏弱；棕榈油受印尼产量收窄及B50预期支撑，进口成本抬升带动跟涨，但商业库存累积及到港压力下华北华东基差走弱，华南基差在油厂挺价下相对坚挺；菜油盘面驱动不足受板块氛围托底，现货因开机回升及菜籽到港预期致基差整体回调。短期盘面预计维持偏强震荡，现货基差在供应宽松下继续承压，需警惕原油波动及地缘局势变化。
　　-结论：短期油脂市场高位震荡为主。
　　-风险因素：宏观风险，贸易摩擦，产区天气，产地政策等。