摘要:
　　【行情复盘】
　　上周生猪期货市场整体呈低位企稳、小幅反弹走势,截至周五收盘，主力LH2611合约报11765元/吨，周跌幅2.41%;LH2701合约报12515元/吨,周跌幅1.61%。
　　【基本面】
　　周内生猪现货价格呈冲高回落、止跌反弹走势,周初受开学季备货余温支撑,全国外三元均价站上11.1元/公斤，随后集团猪企恢复出栏节奏、开学季备货需求边际转弱，猪价承压回落,后半周北方养殖端抵触低价情绪升温，部分头部猪企缩量挺价,华北、华东多地止跌回涨;截至上周五，全国外三元生猪出栏均价为11.02元/公斤，周环比涨0.4元/公斤，最低价新疆10.18元/公斤，最高价福建12.47元/公斤（海南除外)。
　　【后市展望】
　　前期猪价上行动能明显减弱，周内现货端多地报价转入调整阶段，临近周末小幅回涨,农业农村部将本轮生猪产能调减的完成时限提前至三季度末，产能去化进入最后冲刺阶段,二季度末全国能繁母猪存栏为3780万头,距3750万头的政策目标仅差30万头,头部猪企加速压产,牧原计划9月底前能繁降至300万头以下，供给端中长期收缩确定性大幅增强;但短期来看，规模猪企9月出栏计划环比增加1.33%,天气转凉后生猪育肥增重加快，中大猪存栏占比上升，且前期二育猪源进入集中释放期,近月供给压力仍存;需求端,开学季效应消退后需求支撑边际走弱，周内起订单量已出现回落,中秋、国庆双节备货窗口虽临近,但在冻品库存高企，压栏及二育猪源集中出栏背景下,需求端提振幅度或相对有限,后续重点关注产能去化节奏、养殖端出栏节奏变化及双节备货消费兑现力度。
　　【操作策略】
　　单边:短期谨慎观望,关注远端2701及以后合约回调挤升水后的逢低布局多单机会
　　套利:暂时观望
　　期权:看跌期权多头谨慎持有