硅铁：
　　观点：基本面来看，供应端，本周硅铁延续复产态势，开工率小幅上行，以宁夏及甘肃复产为主，其余产区生产变化有限。因兰炭提涨厂家成本压力增加，短期预计供应增速将放缓。需求方面，铁水产量维持在236万吨左右，钢厂利润承压及终端需求恢复偏缓，钢厂复产推迟且检修有增加趋势。非钢需求方面，金属镁需求改善力度有限，海外夏休结束，成本抬升下下游接受度不佳，短期陕西因成本压力检修增多；不锈钢方面韧性仍存，9月产量预计环比持平，300、400系需求韧性仍存，整体硅铁非钢需求或边际走弱。成本方面，兰炭价格预计仍将偏强运行，短期块煤供应紧缺问题暂无缓解。产区宁夏8月结算电价下降，青海涨至0.44元/度附近，成本整体显著抬升；因需求旺季及块煤供应短缺，现实层面成本端支撑仍存。综合来看，硅铁成本推涨但供需存转弱预期，短期煤炭情绪依旧将转嫁至硅铁，盘面估值逼近FOB出口报价，建议硅铁谨慎追高，预计短期硅铁价格仍以高位震荡为主，11合约运行区间参考5800-7000元/吨。
　　策略：谨慎追高，建议观望，区间参考5800-7000元/吨
　　锰硅：
　　观点：基本面来看，供应端，本周锰硅产量环比继续抬升，宁夏增速放缓。短期化工焦及锰矿上涨，产区即期利润下滑，盘面高位下厂家套保动力提升，后续复产预期仍存，但复产高度预计受限。需求端，铁水产量环比小幅回升，但仍处于历史同期偏低位，钢厂盈利率转差，焦炭第四轮提涨落地后，钢厂利润仍承压。钢厂检修增加下短期铁水或仍有下行空间，炼钢需求转弱预期增强。成本方面，锰矿库存维持高位，目前海外发运基本维持常规水平，因锰硅复产致使供需格局有所改善，10月矿山外盘报价有所上涨，港口现货因低价货源减少价格有所回暖，但锰硅自身供需掣肘锰矿价格反弹高度。焦煤近期偏强运行，周五化工焦再度提涨100元/吨，累计6轮提涨，涨幅480元/吨左右，短期锰硅成本端支撑较强。综合来看，锰硅供需宽松格局维持，成本端支撑强。预计短期价格震荡偏强运行，关注煤炭价格变化，11合约运行区间5750-6500。
　　策略：建议观望，11合约运行区间5750-6500。