运价表现：8/31日上海航交所发布SCFIS欧线报3047.62点，环比-5.89%；9/4日发布的最新一期SCFI欧线报2643美金/TEU，环比-2.69%。
　　供需分析：现货方面，欧线现货运费仍处于下跌通道，船司现货运费出现加速下跌迹象。从未来排期看9-10月船期压力依旧较大，考虑台风扰动的影响预计9月份逐渐减弱，淡季货量预计成为主要矛盾，黄金周前预计仍有较大揽货压力，叠加近期复航预期加剧，需警惕后续船司相继杀价的可能，重点关注运费下调的速率。双子星联盟方面，MSK周三盘后放出WK38周报价3600，环比降100；HPL线上36周给出3700特价，37周给出3400特价。OA联盟中CMA9月第一周线上3800，后又调回到4400附近，OOCL9月上半月线上降至3900-4000；PA联盟方面，YML9月上半月3550-4000，ONE9月上半月10T集量特价3400-3600；MSC9月上半月线上fak降至3700，其他层级价格更低。从供应端看，2026/8/31日，上海-北欧5港8/9/10月周均运力分别为17.78/30.34/24.99万TEU，上期（8/24）8/9/10月周均运力分别为20.09/27.32/27.16万TEU。具体来看，8月底受台风“沙德尔”影响，船舶延误及跳港现象较为严重，8月运力排期实际发运较上周排期减少11.5%。进入9月初，随着8月延误船舶集中到港，运力出现阶段性回升，环比上涨11.1%。10月受黄金周空班影响运力有所回落。目前，MSK的AE3航线9月多数船舶已回归正常运营节奏，但其余航线仍存在不同程度的延误，后续需持续关注国内沿海港口的疏港进度。消息面上，COSCO地线AEM3开始复航苏伊士运河，加剧复航预期，关注后续复航进展。地缘方面，周末伊朗革命卫队称打击了美航母和驱逐舰，地缘情绪有所升温，不过我们认为大幅升级的概率不大，后续重点关注冲突烈度及船司复航与运费动态。
　　单边：10高位空单继续持有。
　　套利：10-12反套和11-12反套酌情持有。