橡胶：天胶合胶供应共振轮胎成品去库明显
　　【综合分析】
　　天然橡胶：本周天然橡胶国内产量3.90万吨，环比减少0.10万吨。海南天气恢复，日胶水产出增至5000吨以上；云南降雨减少，产出增加但未满产；泰国雨季扰动产出节奏；越南新胶释放不及预期。进口量13.5万吨，环比增加0.30万吨。总供应量17.4万吨，环比增加0.20万吨，供应端压力相对有限。
　　顺丁橡胶：本周顺丁橡胶供应收缩，高顺装置产能利用率降至67.52%，环比降9个百分点。齐鲁石化、台橡宇部按计划检修，扬子石化、独山子石化、山东威特等多套装置停车，叠加亏损压力民营装置降负，检修产能24.2万吨，周损失约5502吨。周产量降至3.06万吨，总供应量降至3.51万吨。
　　橡胶消费：本周轮胎市场延续稳定。半钢产能利用率64.42%环比降0.88个百分点，部分企业检修拖累；全钢开工负荷62.70%环比微升0.37个百分点，企业灵活控产。月底集中出货带动成品库存环比回落。全钢胎涨价2-3%逐步落地。配套尚可、替换偏弱、出口平稳。
　　板块简析：最新厄尔尼诺指数深化至+1.80℃，创2024年2月以来新高，极端天气或冲击产区供应；9月初泰国杯胶连续9个月上涨至71.29泰铢/公斤，创2017年3月以来次新高，水杯价差报+7.05泰铢/公斤，连续9个月加速扩大，显示上游原料供应偏紧。合成胶方面，顺丁生产毛利降至-1598元/吨，创22周以来新低，高顺顺丁产能利用率因亏损下滑9.3%至67.5%，供应同样趋紧。天胶原料涨价与顺丁亏损减产形成共振，供需两端均利多，预计天然胶及合成胶维持偏强走势。
　　【策略推荐】
　　1.单边：RU主力01合约择机试多，宜在18790点前期高位处设置止损；NR主力11合约择机试多，宜在16115点近日高位处设置止损；BR主力10合约观望，关注15735点近日高位处的压力。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。