股指期货
　　市场表现：9月4日，A股四大股指延续调整，其中上证指数下跌0.3%，报收3930.12点；深成指下跌0.79%，报收13516.97点；创业板指下跌0.78%，报收3286.55点；科创50指数下跌2.1%，报收1577.36点。市场成交20,510亿元，较前日增加2,708亿元。行业板块方面，农林牧渔(+4.16%)，传媒(+3.17%)，食品饮料(+2.11%)表现较好；电子(-2.72%)，建筑材料(-2.14%)，综合(-1.96%)表现一般。从市场强弱看，IH>IF>IM>IC，个股涨/平/跌数分别为2,442/198/2,909。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-102、-119、-32、253亿元，分别变动-92、-70、-12、+174亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为104.09、102.29、37.65与27.81点，基差年化收益率分别为-13.86%、-13.37%、-8.28%与-9.51%，三年期历史分位数分别为24%、13%、19%及13%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：9月4日，国债期货走势偏弱，活跃合约中，TS下跌0.02%，TF下跌0.06%，T下跌0.05%，TL走平。
　　现券：目前活跃合约为2612合约，2年期国债期货CTD券为260004.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.076，IRR1.1%；5年期国债期货CTD券为260003.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.058，IRR1.17%；10年期国债期货CTD券为260012.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.023，IRR1.29%；30年期国债期货CTD券为220008.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.444，IRR0.08%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放0亿元，货币回笼200亿元，净回笼200亿元。
　　交易策略：资金宽松预期，做平利率曲线为宜。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。