本周央行公开市场操作净回笼。本周央行逆回购投放8160亿元，逆回购到期22275亿元，逆回购净回笼14115亿元；本周无MLF投放及到期。此外，央行国债买卖净买入500亿元，合计净回笼13615亿元。
　　本周资金价格整体边际回升。本周R001收于1.37%（前值1.36%），DR001收于1.36%（前值1.34%）。R007收于1.40%（前值1.41%），DR007收于1.37%（（前值1.39%）。DR007与7天OMO利差收于2.74bp（前值1.41bp），6M国股银票转贴现利率收于0.50%。
　　本周债市震荡偏强，期限表现分化，长端表现好于短端。周初临近月末，短端资金利率有所上行，但长债表现偏强；跨月后资金利率多数转为下行，债市延续偏强行情，超长端表现更优。周中首批新型政策性金融工具投放，推动债市情绪修复，长端及超长端表现更强；临近周末市场缺乏新增催化，债市重回窄幅震荡。累计看，本周1年国债收益率上行至1.2337%，10年国债收益率下行1.5bp至1.6804%，30年国债收益率下行1.45bp至2.1335%。
　　存单收益率小幅上行。本周3M存单收益率收于1.44%，较前值下行0.50bp；6M存单收益率收于1.46%，较前值下行0.25bp；1Y存单收益率收于1.48%，较前值下行0.50bp。期限利差方面，1Y-3M存单利差4.50bp，与前值持平。1Y存单与OMO利差收于8.00bp，较前值收窄0.50bp；1Y存单与R007利差收于7.73bp，与前值持平。
　　本周存单总发行量明显增加。本周存单发行3464亿元，较前值1529亿元增加1935亿元；净融资927亿元，较前值206亿元增加721亿元。发行结构来看，本周加权平均发行期限9.1M（（前值10.6M），3M存单发行563.70亿元，6M期限发行603.30亿元，1Y期限发行1813.10亿元。
　　下周政府债净融资将小幅回落。本周国债净发行2373.20亿元，地方债净发行730.28亿元，政府债合计净发行3103.48亿元（前值4798亿元），净缴款合计1867.43亿元（前值8202亿元）。下周（2026年9月7日2026年9月13日）预计国债净发行1800亿元，地方债净发行1224.97亿元，政府债合计净发行3024.97亿元，净缴款合计2062.59亿元。
　　银行间杠杆率下行。本周质押式回购交易量日均6.27万亿元（前值6.03万亿元），银行间市场杠杆率为104.75%（前值105.62%）。
　　风险提示：赎回事件超预期，资金面收紧，统计存在偏差。