总体来看，近期股指期货基差水平持续走低；
　　分品种来看，IH、IF等大盘股指期货的基差处于历史较低水平；
　　分期限来看，近月的IC在4个股指期货中年化基差率最低，远月则仍保持越小盘贴水越深的规律。
　　形成以上特征的可能原因在于：
　　第一、A股市场经历长期上涨和短期下跌，目前处于高位高波动震荡行情，资金空头套保需求和空头投机需求均较强；
　　第二、伴随以双创为典型的成长股结构性行情，各宽基指数出现一定程度的风格漂移，上证50、沪深300、中证500等大中盘指数的成长暴露增加，且近期市场波动上行主要由成长风格贡献，使得资金边际倾向于使用IH、IF、IC对多头股票端的成长风格暴露进行对冲，从而进一步压低IH、IF、IC的基差。
　　未来，若伴随市场波动率向下回归长期平均水平，市场风险出清，那么空头套保需求有望减少，基差有望向上修复