上周（2026.8.31—2026.9.4）商品指数市场延续上涨趋势，但市场分化特征加剧。板块及产业链指数、单品种指数表现较好，期权策略指数表现最差。总体来看，市场在延续之前数周修复趋势的同时，品种/板块分化加剧、波动放大，后续仍需进一步关注策略配置的表现。
　　从板块表现来看，上周多数板块上涨，但市场内部结构分化特征仍然明显。其中，能源、化工、建材、黑色等多个板块偏强运行；贵金属在宽幅震荡后，录得负向周度收益。
　　从策略维度来看，单策略指数收益率表现分化明显。其中，中期动量策略、反转策略表现较好，利润策略、波动策略表现相对靠后。从过去六个月的表现看，商品截面动量策略表现较好。
　　复合策略指数上周总体呈现稳健上涨态势，但内部仍有一定分化。从过去六个月的表现来看，国君期货CTA多因子系列1以13%以上的收益率和接近2的夏普比率明显领先；中证资本全球商品多因子聚合指数展现出一定的控波能力。
　　上周特色策略指数总体上延续上涨；而以过去六个月为考察期，特色指数波动率相对较高。总体而言，特色策略指数的配置价值更多体现为特定观点表达，而不是稳健收益，部分情况下可能面临极大的回撤风险。
　　综合来看，上周商品市场总体呈偏强震荡上行格局，市场情绪逐步回暖，但可以观察到波动率、板块间分化的进一步加剧。在此背景下，多头指数受短期趋势影响可能获得较高收益，但基于多策略的板块配置依然是从结构性行情中获得稳健收益的重要工具。