影视：8月市场表现稳健，暑期档圆满收官据灯塔专业版，2026年8月全国票房58.33亿元（含服务费），同比下降2.64%，环比上升16.22%。影片具体表现方面，《欢迎来龙餐馆》单月票房达19.51亿，月票房占比达33.40%，为当月票房冠军。本月表现延续暑期档热度，观影群体活跃度持续向好。截至2026年9月1日，预计9月共将上映40部新片。
　　游戏：暑期消费窗口开启，多端齐发驱动行业回暖2026年7月，国内游戏市场实际销售收入230.75亿元，环比增长7.83%，同比增长3.42%。从细分市场来看：7月，国内移动游戏市场实销收入230.75亿元，同比增长8.03%；客户端游戏市场实际销售收入68.64亿元，同比增长3.42%。移动游戏市场增长主要源于成熟期产品的高频运营兑现；客户端游戏市场增长主要得益于双端互动产品在暑期的集中运营和多端互通新品带来的增量。
　　营销：广告市场延续稳增态势，AI与消费升级共振据CTR媒介智讯数据：2026年1-7月广告市场整体花费同比增长7.2%；7月单月广告花费同比增长0.60%，环比下降1.20%。从行业大类的广告花费变化看，投放增量持续集中在个人用品、IT产品及办公自动化服务和邮电通讯三个高景气区域，分别呈现78.3%、72.6%、34.9%的大幅度增长。整体看来，市场仍旧保持“总量稳步上升，行业冷热分化愈加清晰”的特征。
　　AI：模型密集迭代，价格下降8月26日，智谱上线并开源GLM5系列首个原生态多模态模型GLM-5.3-Flash (320B-A18B)，模型能力超过GLM5.2,且定价为GLM5.3的1/10；8月27日，千问AI平台上线Qwen3.8-Flash，作为一个多模态混合专家（MoE）模型，采用了下一代（Next）模型架构，千亿总参数仅激活60亿，创下模型效率的全球新基准；8月28日，腾讯发布Hy4 Preview，总参数770B，激活参数49B，上下文长度1M；Token消耗量方面，截至8月30日，全球AI大模型周调用量达113万亿Token，中国AI大模型周调用量达55.16万亿Token。
　　投资建议：我们认为，随着模型参数持续优化、调用成本下降和多模态能力成熟，AI应用有望加速渗透内容生产、营销、电商、游戏等场景，并带来相关产业链增量机会。当前市场行情轮动频繁，关注AI应用及港股互联网相关的修复机会。建议关注：大模型及云服务厂商腾讯控股、阿里巴巴-W；同时建议关注AI视频及垂类应用方向的边际变化：快手-W，以及值得买（AI+电商）、易点天下、蓝色光标（AI+营销）、恺英网络（AI+游戏）等，同时可关注在AI电商与内容种草方向具备数据与用户基础的平台型公司。
　　风险提示：AI技术迭代及商业化落地进度不及预期风险；多模态及AI视频应用效果不及预期风险；内容监管及数据合规风险；行业竞争加剧风险。