◆期现市场：9月3日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报146080元，较上一工作日-4.95%，较上月同期+10.82%。MMLC电池级碳酸锂报价150200-158000元，均价较上月同期+12300元（+8.67%），工业级碳酸锂报价147200-155000元，均价较上月同期+8.86%。LC2701合约收盘价149880元，较上月同期+7.90%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-400元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价2290美元/吨，均价较上月同期+10.90%。
　　◆供给：9月3日，SMM国内碳酸锂周度产量报25246吨，环比+1438吨（+6.0%）。2026年8月国内碳酸锂产量为112330吨，环比增6.8%，同比增31.8%。1-8月国内碳酸锂产量同比增41.5%。2026年7月中国进口碳酸锂26752吨，环比增加约3.4%，同比增加约93.2%。1—7月中国累计进口碳酸锂约20.6万吨，累计同比约增长57%。7月智利碳酸锂总出口2.34万吨，环比增加8.31%，同比增加11.63%；其中出口至中国15051吨，环比小幅减少0.29%，同比增加10.4%。
　　◆需求：2026年7月，新能源汽车产销分别完成157.6万辆和156.1万辆，同比分别增长26.8%和23.7%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的60.4%。1—7月，新能源汽车产销分别完成901.4万辆和900.7万辆，同比分别增长9.5%和9.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的51.2%。第三方调研显示，8月电芯、磷酸铁锂排产环比持续增长。
　　◆库存：9月3日，据SMM周度库存报75731吨，环比上周-3072吨,其中上游-698吨，下游和其他环节-2334吨。
　　◆观点:8月碳酸锂价格整体呈现震荡上行、重心抬升走势。月初LC2701运行在13.8万—14万元/吨附近，随后受库存持续去化、部分锂盐厂检修、江西矿端复产预期反复及金九银十备货支撑，盘面逐步走强，月中一度突破15.5万元/吨。下旬虽因矿端复产预期升温及宏观情绪转弱出现快速回调，但随着库存进一步下降、现货偏紧及下游补库恢复，价格再度修复，月底主力合约回升至16万元/吨附近。短期看，受隐形库存再次转为显性库存影响，碳酸锂价格出现大幅下跌，预计走势由震荡上行转为宽幅震荡。9月动力及储能排产仍处高位，库存具备继续去化基础，对价格形成支撑；但库存总量充裕叠加远月需求悲观预期，价格缺乏持续上行动力。预计短期运行区间在14.5万—16.5万元/吨，重点关注库存去化速度、江西矿端复产及9月实际排产。策略方面，等待需求转弱拐点出现，可以考虑单边做空