【行情复盘】
　　沪镍主力合约NI2610收于128,890元/吨，+1.80%。
　　【重要资讯】
　　据Mysteel，受厄尔尼诺现象引发的干旱影响，印尼最大镍工业园区莫罗瓦利工业园的冶炼厂供水受到限制。该园区媒体关系主管DedyKurniawan表示，如果无法找到新的水源，该工业园可能不得不减产，减幅或达30%至40%。潜在减产可能有助于遏制全球镍价跌势。自5月初高点以来，伦敦金属交易所镍价已累计下跌约17%。
　　据Mysteel，印尼能源和矿产资源部（ESDM）确认，2027年矿产和煤炭行业工作计划和预算（RKAB）的编制制度不会发生变化，政府将继续维持年度报告机制，而非恢复至三年期方案。
　　【市场逻辑】
　　印尼增补配总量不明确，但近期已经逐渐有少量批准产生，印尼矿商协会也提出建立战略缓冲建议，能矿部暂未明确表态，年内暴利税、出口征税均明确延期，印尼政策支持力度有所转淡，不过明年延续审批制，镍矿总量仍受限。近期印尼产品缺水可能影响镍供应带来扰动，但实际影响仍待观察。镍暂料震荡为主。
　　【交易策略】
　　厄尔尼诺可能对印尼镍产区供应影响继续有所提振，而美国ADP就业数据不及预期缓和加息压力，地缘缓和，美元回调，而印尼镍产区因厄尔尼诺造成的缺水因素可能有生产扰动风险，但减产说法仍存分歧，镍价仍受提振出现较显著反弹，印尼回查矿产出口问题，供需来看，我国精炼镍8月-9月预计精炼镍供应收缩减产，边际压力有所缓和，不过9月上半月镍矿基准价小幅偏弱，近期矿端需求一般，而硫磺价格松动成本支持波动转弱，我国需求端来看，不锈钢现货库存略回升仍待淡旺季转换，三元排产小幅回升，多空交织，抵抗下行动力料继续回升。镍价反弹，上方继续关注13.3-13.5万元，下方关注12.5-12.8万元支撑，关注供需进一步改善，以及美元走向，宏观风险若有缓和，或可考虑逢低偏多。
　　风险提示：上行风险：减产超预期，美元下行，印尼供应端扰动下行风险：需求旺季不旺。