核心观点
　　行情回顾：沪锡震荡偏强，主力2610合约收于416090元/吨，涨0.76%。现货主流出货价格在415200-418300元/吨，均价在416750元/吨，环比涨3150元/吨。
　　重要资讯：近日，银漫矿业收到了西乌旗应急局下发的《关于同意西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司选矿尾矿系统复工复产的通知》，同意银漫矿业选矿尾矿系统复工复产，银漫矿业选厂将于2026年9月3日复产。目前，银漫矿业采区正在全力推进各项整改工作，争取早日实现采区复工复产。公司将根据后续进展情况，按照相关规定及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。
　　市场逻辑：基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比持平。最新SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比上升0.57个百分点至64.38%。云南开工率小幅上升0.93个百分点，已连续第三周攀升，创下近一个月来的最高水平。云南作为全国锡锭主产区(个旧为集群核心)，开工率持续走高，反映出当地冶炼厂原料到货和生产节奏相对稳定。江西则持稳于低位，与云南形成鲜明反差，主要受制于原料偏紧格局的制约。进口方面，2026年7月我国锡矿砂及其精矿进口量为16958吨，同比增加65.07%，环比减少2.41%，需求方面，当前正处传统消费淡季，焊料企业订单持续偏弱，下游刚需采购为主，主动补库意愿不强，社会库存去化受阻。铅蓄电池方面，临近9月电动自行车、汽车蓄电池市场将进入传统消费旺季时段，叠加9月1日起锂离子蓄电池等电池产品开始征收2%的消费税，铅酸蓄电池与锂离子蓄电池的税务成本差异有所缩小，部分铅蓄电池企业反馈近期成品订单有所好转，带动生产线开工率逐步提升。其中少数企业计划于9月份将生产线提升至满产状态。预计随着旺季需求逐步释放，9月份铅蓄电池企业开工率仍有一定上升空间。库存方面，上期所库存环比大幅下降，LME库存环比小幅减少，smm社会库存周环比累库38吨。
　　交易策略：美元回调有色板块压力减弱，银漫选矿厂复产，但市场反应较淡。建议偏多思路或观望为主，短线操作。关注未来9月冶炼厂检修计划，还需关注矿端情况以及宏观方面的影响。上方压力区间450000-470000，下方支撑区间380000-400000。期权方面可考虑买入虚值看跌期权做保护。