行情回顾：螺纹钢、热卷期货日间先抑后扬，现货不同幅度下跌，成交一般；铁矿石震荡偏强，小幅上涨，新交所掉期跟随反弹，港口现货稳中有涨。
　　重要资讯：
　　1、8月25日-8月31日，中国钢材出口发运总量254.82万吨，环比增加18.41万吨，增幅7.8%，连续第三周环比回升，创近8周新高；同比增加49.18万吨，增幅23.9%。
　　2、乌西米纳斯（Usiminas）于本周三（2日）宣布临时停产其在米纳斯吉拉斯州中东部的伊塔基亚苏（Itatiaiuu）运营点中的Samambaia厂，该厂约占公司铁矿石产量的30%至35%。据公司发布的信息，该决定与国际市场环境恶化有关，主要是铁矿石价格下跌以及海运费用大幅上涨。
　　3、美国能源部长克里斯·赖特周三表示，周一有超过1700万桶石油通过船舶经霍尔木兹海峡运输。这是自2月底美伊战争爆发以来的最高纪录。
　　4、央行行长潘功胜在二十国集团财长和央行行长会议上指出，贸易保护主义上升、国家安全问题泛化、政策环境不可预期是近年来全球失衡问题加剧的重要原因。中国人民银行将持续推进货币政策框架转型，完善利率体系，继续实施好适度宽松的货币政策。
　　5、乘联分会：8月1-31日，全国乘用车市场零售162.6万辆，同比去年8月同期下降19%，较上月同期增长11%，今年以来乘用车累计零售1179.9万辆，同比下降20%。
　　交易逻辑及策略：
　　螺纹钢：近两日炉料内部强弱关系略有转换，煤炭价格回落铁矿反弹，周四有消息称乌西米纳斯（Usiminas）宣布临时停产其在米纳斯吉拉斯州中东部的伊塔基亚苏（Itatiaiuu）运营点中的Samambaia厂，约影响铁矿供应300万吨左右/年，实际影响量不大，不过考虑铁矿离岸价跌至2019年来低位，类似这种非主流因价格因素减产的消息，对市场情绪可能仍有影响，间接支撑铁矿价格，不过在看到减产范围扩大前，铁矿供应预期仍宽松，加之高炉开工受利润压制，矿价反弹高度也受限，对钢材推升力度也弱于煤炭。螺纹基本面数据偏弱，天气影响仍在，螺纹本周表需环比略降，同比降幅维持10%以上，产量继续下降，去库持续，总库存同比降幅继续收窄，现货压力因产量较低不大，加之旺季临近及利润较低，这也使螺纹自身上涨及下跌的驱动都不强，在旺季需求进一步明朗前，可能仍以跟随成本波动为主，短期向下难看深跌，震荡略偏弱运行。01合约压力3200-3250元，支撑3100-3120元。操作上，短期区间内波段交易与中期逢高空配结合。
　　热卷：炉料近两日强弱略有转换，煤炭回落铁矿走强，钢材成本整体稳中有降，钢价也冲高回落，周四跟随铁矿反弹而企稳。钢材自身基本面维持弱稳状态，板材强于建材，热卷本周表需环比增加，同比降幅收窄，产量也由降转增，同时库存继续小幅下降，同比增幅收窄，库销比则仍较高，冷轧、中厚板需求同比偏强，目前板材系整体库存较高，不过去库持续且需求有韧性下，现货压力也未继续加大，海外钢价零星上涨，幅度不高，近期油价虽上涨，不过海外钢价也未出现类似3-4月一样的明显走强行情，9月外需进入旺季，关注钢材外-内价差能否走强，很大程度决定钢价及黑色板块走势。短期，热卷在自身基本面持稳之下，仍以跟随成本波动为主，铁矿目前供给利多对价格推升幅度可能有限，成本端还需关注煤炭价格，后者受供给边际修复预期而调整，不过紧张状态明显缓解可能需要时间，价格可能有反复，对热卷也存在支撑。01合约压力3400-3450，支撑3300-3320元。操作上，短期逢反弹空配，不过向下空间可能有限，下跌后谨慎追空，套利多原料空钢材。
　　交易逻辑及策略：
　　铁矿石：铁矿近两日先抑后扬，主要受供给消息/事件影响，乌西米纳斯（Usiminas）宣布临时停产其在米纳斯吉拉斯州中东部的伊塔基亚苏（Itatiaiuu）运营点中的Samambaia厂，影响铁矿石产量在300万吨/年左右，对全球供应实质影响较小，不过铁矿FOB价已跌至2019年以来低位，该矿宣布减产可能也表明目前价格已开始影响供应，在西芒杜及其他项目发运增量释放前，从情绪上对矿价可能有支撑，不过9月外矿发运理论上进入旺季，四季度西芒杜发运预计将进一步增加，因此非主流矿供应有进一步减量前，铁矿供应预期仍偏宽松，需求方面，本周高炉开工可能增加，不过焦炭持续提涨后，钢厂盈利承压，亏损范围可能扩大，阻碍高炉复产，后续若焦炭继续提涨，钢厂可能继续减产，压制铁矿需求，使后续累库概率加大。因此，短期煤炭走弱，使炉料跷跷板效应对铁矿压制下降，加之铁矿自身供给利多，可能共同带动短期矿价小幅走强，不过高度预计难乐观，中期仍偏空看待。01合约压力740-750元，支撑690-700元。操作上，短期观望，中期仍偏向逢高空配，套利策略关注月差正套。
　　风险提示：
　　①炉料供应持续增加（利空）
　　②钢材需求好转不大（利空）
　　③海外钢价大幅上涨（利多）
　　④国内外政策利多（利多）