资讯：南宁白糖现货价5220.0元，昆明白糖现货价5110.0元，新疆棉花现货价18256.67元。
　　盘面：美白糖收17.99，涨跌幅-3.85%。美棉花收86.45，涨跌幅-2.60%。
　　供需：
　　白糖：国际糖价因巴西增产及印度出口预期承压，国内现货交投清淡。
　　棉花：美棉出口数据疲软，国内下游纺织需求恢复缓慢。
　　库存仓单：郑糖仓单24556.0张，涨跌幅为-0.30%；郑棉仓单8784.0张，涨跌幅为-0.84%。
　　结论：
　　白糖：近期白糖市场呈现供应宽松格局，主要受巴西新榨季甘蔗压榨进度加快、产糖量同比回升的预期影响，叠加印度可能放宽出口限制的传闻，国际原糖价格重心有所下移。国内方面，进口糖到港量持续增加，叠加加工糖厂开工率提升，市场供应充裕。下游终端采购以刚需为主，囤货意愿不强，现货市场成交清淡，整体呈现供强需弱态势。不过，巴西港口物流拥堵及印度国内糖价政策仍存不确定性，为市场提供一定底部支撑，短期糖价或维持区间震荡运行。
　　棉花：近期棉花市场受需求端拖累明显，国际方面，美国农业部周度出口销售报告显示美棉签约量及装运量均低于市场预期，反映出全球纺织消费复苏乏力。同时，印度和巴基斯坦新棉种植面积预期增加，也施压市场情绪。国内方面，下游纺织企业新增订单不足，棉纱库存累积，企业采购皮棉维持随用随买策略，导致棉花现货交投低迷。新疆棉区天气状况总体良好，新年度产量预期稳定，进一步压制棉价反弹空间。短期来看，棉花市场缺乏实质性利多驱动，预计维持弱势震荡格局，关注后续中美贸易政策及天气变化。
　　策略建议：观望为主
　　风险提示：全球贸易前景改善