核心观点
　　今日沪铝主力合约增仓上行。
　　宏观层面，美国8月ADP数据走弱，劳动力市场降温，美元指数，缓解对铝价的压制。
　　供给层面，电解铝产量高位运行，但氧化铝价格偏弱，同时电解铝产能受政策约束，增量弹性有限，增强铝价的支撑逻辑。需求层面，仍保持结构性分化特点，新兴产业提供边际增量，但地产链预期仍是最大的现实拖累。
　　库存层面，交易所库存与社会库存维持去化，为铝价提供有力支撑。
　　展望后市，短期沪铝或延续震荡偏强。后续重点跟踪国内下游开工回暖节奏、库存“金九”旺季备货兑现情况、海外供给扰动以及宏观利率预期变化。