核心观点
　　9月2日，豆类油脂期价震荡为主。豆一期价冲高回落，期价承压于10日均线压力，跌破5日和20日均线交汇支撑，持仓变化不大；豆二期价冲高回落，期价暂获5日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价冲高回落，继续获得5日均线支撑，多头排列并未破坏，伴随减仓6.3万手。油脂板块震荡偏强，豆油期价震荡偏强，盘中再创阶段新高，期价获得5日均线强支撑，伴随减仓1万手；棕榈油期价冲高回落，期价跌破5日均线支撑，下探10日均线支撑，伴随减仓1.6万手；菜籽油期价冲高回落，期价承压于10日均线压力，跌破5日和20日均线支撑，资金变化不大。
　　豆类市场来看，外盘与国内博弈加剧。外盘美豆新作出口预售火爆，对华销售支撑需求，能源溢价及生柴政策预期形成成本支撑，推动国内豆油现货走高；但旧作出口检验低迷，现货流通偏紧。国内进口大豆到港高峰延续，港口及油厂大豆库存高企，油厂压榨量维持高位，豆粕产出放量，虽库存小幅回落但需求疲软，下游随采、现货成交清淡。市场核心矛盾为外盘成本推动与国内高库存、弱需求的现实博弈。后续需关注美豆出口节奏、生柴政策落地、巴西新季播种及国内需求恢复情况，短期豆类期价涨势放缓，高位动荡加剧，警惕回调风险。
　　油脂板块高位震荡，当前外盘支撑与国内高库存博弈加剧。外盘美豆出口强劲、能源溢价及生柴政策预期提振美豆油，隔夜美豆油走高但CBOT因特朗普敦促炼油增产小幅回落；BMD毛棕受美豆、原油带动，马来西亚8月棕油产量降3.74%、出口环比下滑，供应压力削弱盘面上行动能，远期生柴及厄尔尼诺减产预期构成支撑。现货端，双节备货下豆油提货意愿升温，但三大油脂库存达272.4万吨，高库存压制涨幅；棕榈油现货以刚需采购为主，9、10月进口货集中敲定，后续到港压力将逐步释放。市场核心矛盾是外盘成本推动与国内高库存的现实压力，豆油受美豆情绪支撑但需关注中美采购及经贸关系，短期油脂板块整体震荡偏强，高位动荡风险增加，后续聚焦美豆出口节奏、生柴政策落地及巴西新季播种。