核心观点
　　今日沪铜主力合约日内偏弱震荡运行，持仓下降。
　　宏观层面，地缘冲突加剧推动风险溢价上升，叠加美联储官员偏鹰、9月加息概率升至66.9%，美元指数走强令铜价承压。
　　供给层面，供给偏紧格局未改，矿端加工费处于低位，冶炼利润和国内可流通资源仍偏紧。需求层面，加工端的回暖修复主要来自前期价格回调后的点价采购、刚性订单需求以及电网和设备类订单支撑，并不完全意味着终端消费进入强扩张阶段，传统消费仍是拖累。
　　库存层面，国内外显性库存维持下降趋势。
　　展望后市，沪铜或维持高位震荡。后期关注海外宏观数据、铜矿生产扰动、国内下游开工恢复情况以及全球库存变动