本报告导读：
　　爱柯迪发布2026年半年报，具身智能等新兴领域方向加速布局，全球化步伐加快。维持“增持”评级。
　　投资要点：
　　目标价27.20元，维持“增持”评级。考虑到具身智能蓬勃发展，公司积极拥抱产业变革，加速布局新兴赛道，需加大研发投入，结合2025年和2026年上半年盈利情况，略下调26-28年EPS预测至1.24、1.55、1.92元，参考可比公司，给予公司2026年22倍PE，目标价27.20元，维持“增持”评级。
　　爱柯迪发布2026年半年报，2026H1实现营业总收入42.9亿元，同比+24%；实现归母净利润4.8亿元，同比-17%；净利率11.1%，同比-5.5pcts。26Q2实现营业总收入23.7亿元，同比+32%，环比+23%；归母净利润2.6亿元，同比-18%，环比+18%，净利率12.4%，同比-6.0pcts，环比-0.3pcts。
　　高附加值、高技术含量及新兴领域产品贡献订单。2026年上半年，公司获得全生命周期新业务约101.85亿元，其中铝合金业务约88亿元，具身智能领域结构件占比约6%；锌合金业务约4.19亿元，光模块散热器压铸壳体业务占比约6%，主要集中在OSFP/QSFP400G和800G；电机铁芯业务约9.66亿元，具身智能领域占比约1.47%；具有前沿技术壁垒、科技属性含量高的订单占比亦稳步提高。
　　加速推进全球化布局。依托全球化客户网络，公司进一步深化与头部跨国车企及新能源主机厂的战略合作，海外市场收入占比稳步提升。2026年上半年，公司加速墨西哥基地产能提升，以墨西哥为战略通道，打通北美市场入口，通过本地化生产降低运输成本、规避关税壁垒，增强全球供应链韧性与竞争力；马来西亚生产基地通过本地化生产辐射东南亚售后市场，为拓展RCEP区域客户提供发展支点，已经获得多个客户的订单。
　　风险提示：原材料涨价、汇率波动、新产品量产进度不及预期