事件概况
　　豪迈科技于2026年8月27日发布2026年中报。公司2026H1实现营业收入60.16亿元，同比+14.3%，实现归母净利润11.34亿元，同比-5.3%，利润端略承压。
　　受汇率波动影响公司利润率略降，26H1净利率达18.85%
　　2026H1年公司实现营收60.16亿元，同比+14.3%，实现归母净利润11.34亿同比-5.3%。单季度来看，2026Q2实现营收33.5亿元，同比+12.1%，实现归母净利润6.18亿元，同比-8.69%，归母净利润降幅相比26Q1扩大。
　　利润率来看，26H1公司实现毛利率32.4%，同比-2.1pct，毛利率下滑主要是由于人工成本增加及汇率波动影响。26H1实现销售净利率18.85%，同比-3.88pct；单季度来看，26Q2实现销售净利率18.48%，同比-4.2pct。费用端来看，26H1公司管理、销售、研发费用率加总达9.1%，同比+0.4pct基本持平，26H1公司财务费用率达1.6%，同比+3pct，主要系汇率波动导致公司汇兑损失，26H1公司汇兑净损失达1亿元，在26H1营收中占比达1.7%。
　　各板块业务持续推进，轮胎模具主业表现亮眼营收同比+19.66%
　　分业务板块来看，1）轮胎模具板块，轮胎模具行业受新能源汽车占有率的提升稳步增长，公司持续自主研发、更新轮胎模具生产制造专有装备，生产产线中用机床自制率近80%，是公司核心竞争力之一。26H1公司轮胎模具业务订单充足，实现营收31.45亿元，同比+19.66%，毛利率达36.49%，同比-3.72pct，毛利率下降主要由于项目扩建、人工成本增加及汇率波动影响叠加。2）大型零部件板块，燃气轮机行业在技术革新及市场需求共同驱动下持续向好，风电行业产业链盈利情况有望逐步改善，26H1公司大型零部件机械产品订单饱满，实现营收20.14亿元，同比+3.42%，毛利率达19.94%，同比-4.36pct，毛利率降低主要受人工成本增加及汇率波动影响，产能方面公司全资子公司的“高端装备关键零部件研发及产业化项目”稳步推进。3）机床板块，26H1我国机床工具行业实现营收5309亿元，同比+7.6%，其中金切机床同比+15.6%，受益于新兴产业快速发展和国产化替代加速，高端机床装备需求旺盛。26H1公司机床板块实现营收3.83亿元，同比-24.46%，但公司内部自用机床需求增长明显。
　　投资建议
　　根据公司25年年报及26年中报，结合对公司市场拓展的判断，我们调整公司盈利预测，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为128.06/147.67/170.87亿元（2026-2027年前值132.61/154.87亿元），归母净利润分别为26.5/31.65/36.81亿元（2026-2027年前值29.61/34.58亿元），以当前总股本计算的EPS为2.28/2.73/3.17元（2026-2027年前值3.7/4.32元）。公司当前股价对2026-2028年预测EPS的PE倍数分别为19.0/15.9/13.6倍。考虑公司是我国轮胎模具行业领先企业，轮胎模具、大型零部件及数控机床三梯次布局清晰，下游持续拓展，公司有望凭借技术及管理优势持续扩张市场，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　宏观经济与市场需求波动风险，成本波动与供应链风险，行业与市场风险，公司经营及经销商风险，出口风险及汇率波动风险，固定成本逐步提升风险，台风等自然灾害风险，外部环境变化带来的不确定性风险，产品研发风险，产能扩张不及预期风险，业务扩张不及预期风险，应收账款回收不及时导致坏账风险，存货跌价风险，下游需求不及预期风险，市场竞争加剧风险，投资收益波动风险，核心技术人员流动风险，研究数据更新不及时不能及时显示企业变动风险等