投资要点：
　　● 2026Q2公司业绩同比高增长。公司2026H1实现营业收入25.85亿元，同比增长32.93%，实现归属于上市公司股东的净利润2.7亿元，同比增长37.28%，归母扣除非经常性损益后的净利润2.39亿元，同比增长30.56%。单季度看，公司2026Q2实现营业收入13.19亿元，同比增长39.81%，实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，同比增长26.87%，归母扣除非经常性损益后的净利润1.19亿元，同比增长28%。
　　●核心业务量利双升，受益商用车复苏和大机曲轴需求。上半年分业务来看，发动机及船级曲轴实现营业收入13.86亿元（yoy+14.86%），毛利率24.25%，同比提升0.74个百分点；连杆实现营业收入5.96亿元（yoy+36.88%），毛利率23.13%，同比提升0.19个百分点；空气悬架实现营业收入1.7亿元（yoy+19.64%），毛利率24.62%，同比提升0.61个百分点；曲轴毛坯及铸锻件实现营业收入3.79亿元（yoy+239.41%），毛利率13.22%，同比下降5.49个百分点，该业务收入大幅增长主要系公司收购山东阿尔泰汽车配件有限公司新增铝铸件业务板块所致。上半年分地区看，国内销售实现营业收入20.89亿元（yoy+32.1%），毛利率22.88%；国外销售实现营业收入4.96亿元（yoy+36.52%），毛利率20.22%。
　　● 2026Q2毛利率企稳&环比提升，受益于产能利用率提升。公司2026Q2毛利率23.3%，同环比分别-0.2pct/+1.2pct；归母净利率9.5%，同环比分别-1.0pct/-2.0pct；四项费用率11.7%，同环比分别-0.3pct/+0.9pct。公司Q2毛利率环比提升预计主要系产能利用率环比提升。
　　●多元化战略新格局，大缸径业务迎增长机遇。在中长期规划上，公司已形成从过去聚焦重卡曲轴向曲轴、连杆、铸锻件、空气悬架及商用车电动转向系统等多元化发展的战略新格局。在产业链端，公司通过构建完善的铸造、锻造生产线，实现了曲轴及连杆毛坯的自产，有效提升了成本竞争优势。在业务拓展方面，受益于数据中心算力建设、AI算力配套及船舶等下游领域需求的提升，公司大缸径零部件相关业务正迎来增长机遇。
　　●盈利预测与评级：预计公司2026-2028年的归母净利润分别为4.61亿元/5.78亿元/7.54亿元，9月1日收盘价对应PE分别为20.3倍/16.2倍/12.4倍，维持“增持”评级。
　　●风险提示：汇率波动风险、信用风险、投资项目建设不及预期风险、子公司经营业绩下滑风险、金融衍生品交易风险。