重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为200.96美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化705元/吨至26950元/吨，SMM上海锌现货升贴水-105元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化710元/吨至26970元/吨，广东锌现货升贴水-85元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化710元/吨至26900元/吨，天津锌现货升贴水-155元/吨。
　　期货方面：2026-09-01沪锌主力合约开于26660元/吨，收于27070元/吨，较前一交易日715元/吨，全天交易日成交179931手，全天交易日持仓174103手，日内价格最高点达到27165元/吨，最低点达到26660元/吨。
　　库存方面：截至2026-09-01，SMM七地锌锭库存总量为25.10万吨，较上期变化-1.89万吨。截止2026-09-01，LME锌库存为99125吨，较上一交易日变化1175吨。
　　策略分析
　　中东冲突反复原油价格再次走强，宏观方面美国宏观偏鹰，9月加息概率增加，叠加前期锌价的快速上涨，短期或存回调需求，不过对回调深度较为谨慎。出口卖交割盈利打开刺激中国锌锭短期快速去库，但随着后期海外升水的回落，锌价或缺乏进一步突破的动力。微观方面，锌价短期快速上涨向下传导出现困难，国内虽然展现出向消费旺季转变的迹象，但依旧难以单独依靠消费走出去库行情，而出口拉动的去库预计持续时间较短。矿端支撑依旧强劲，矿端下行趋势不改，此外，冶炼端供给增量不及预期，9月产量预期再次下滑，这给予锌价底部最有力支撑，但当前绝对价格偏高，回调继续买入保值。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。