市场表现回顾:2026年7月31日至8月31日，中信一级行业中25个行业上涨、5个行业下跌，月度收益均值为4.23%、中位数为3.43%。电子、煤炭、机械涨幅居前，食品饮料、电力设备及新能源、电力及公用事业跌幅居前，市场强势方向由资源与科技共同驱动。
　　行业扩散指数变化:截至2026年8月31日，全行业扩散指数均值为0.434、中位数为0.367，30个行业中12个行业位于0.5以上、4个行业位于0.8以上。Top6为煤炭、有色金属、石油石化、通信、电子、家电，高位行业整体仍强，但电子、通信等前期强势方向边际回落，资源品方向出现修复。
　　扩散指数行业轮动策略跟踪:截至2026年8月31日,基础扩散指数Top6与剔除高拥挤策略8月均上涨0.57%,较行业等权基准分别实现0.19%超额;低波扩散策略上涨0.48%，实现0.11%超额。9月基础与拥挤过滤组合均配置煤炭、有色金属、石油石化、通信、电子、家电，低波组合则加入电力公用事业、银行和基础化工。当前拥挤过滤尚未触发显著降集中，低波策略继续提供波动约束，后续需关注电子、通信高位分化。
　　风险提示:报告结论基于历史价格信息和统计规律，二级市场受政策、流动性等即时因素影响，统计规律可能失效。历史收益不代表未来表现，文中观点仅供参考，不构成投资建议。