核心要点：
　　工程机械：7月出口额同比增长18.3%，8月CMI指数小幅改善
　　据中国机电商品进出口商会，2026年7月，我国工程机械及零部件出口额约61.9亿美元，同比增长18.3%，增速较前值下降7.2pct；1-7月累计出口额约405.7亿美元，同比增长21.1%，增速较前值下降0.6pct。分地区看，7月我国对各地区出口额增速分别为亚洲(17.9%)、欧洲(18.4%)、非洲(28.8%)、拉丁美洲(16.1%)、北美洲(12.2%)、大洋洲(1.7%)，除欧洲外，其余地区增速均较前值有所回落。
　　国内方面，据今日工程机械，8月CMI指数为116点，同比增长16.1%，环比微增1.7%，高于收缩值，表明国内市场开始逐步走出淡季，终端工程机械销量有所改善。但该值仍低于扩张区间，亦表明市场目前仍处于分化承压状态，主要系固定资产投资和资金面不乐观趋势延续。不过，未来，随“两重”项目持续推进和“六张网”为代表的现代化基础设施体系建设加速，预计财政支出与债券资金使用有望加快落地，从而推动传统旺季工程机械需求持续改善。
　　燃气轮机：英伟达助力北美数据中心建设，国产F级燃机实现出口
　　据燃气轮机聚焦，8月23日，英伟达已同意提供高达1050亿美元担保，以帮助OpenAI租赁位于俄亥俄州的一座大型数据中心，该数据中心由软银旗下的SBEnergy开发。英伟达还将向SBEnergy投资15亿美元以帮助其扩展数据中心基础设施。8月21日，CloverleafInfrastructure宣布与英伟达达成战略合作，共同推进美国数字基础设施建设。Cloverleaf公司专注于为AI发展提供电力和场地开发基础设施，该公司还表示将引入英伟达DSX平台，从而帮助客户建设出更高输出能力的AI工厂，并优化运营阶段的能源使用效率和计算容量。
　　国内方面，8月28日，东方电气集团下属东方汽轮机厂区内，“东方曙光”1号（G50）重型燃气轮机完成装车后发往哈萨克斯坦，这是我国拥有自主知识产权的F级重型燃气轮机首次整机出口。并且，G50的热效率、环保排放已达到国际先进水平，自主可控的全产业链更大幅降低了后期运维成本。而8月26日，中国航发制造装试中心（二期）建设项目在辽宁沈阳正式开工，该项目总规划用地面积约12.84万平方米，项目建成后将形成AGT110燃机主机装配生产能力以及AGT25燃机出场试车能力，将显著强化重型燃机生产全链条控制水平提升产品交付保障能力和产品质量，为国产燃气轮机技术迭代与规模化落地提供有力支撑。
　　投资建议
　　据Wind，2026年7月我国PMI为49.2%，较前值下降1.1pct，其中生产指数和新订单指数分别为49.9%、48.5%，分别较前值下降1.5、2.7pct，主要原因系传统需求淡季以及极端天气等因素影响。未来，随极端天气等因素消退，叠加扩内需、反内卷等政策持续发力，我国制造业景气度有望企稳回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注：
　　一、工程机械板块。设备更新叠加电动化推动国内需求加速回升，商品价格维持高位拉动海外矿产国需求，叠加新兴市场需求增长和企业加速出海，国内外需求共振下各主机厂、核心零部件业绩加速回升。重点关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。
　　二、燃气轮机板块。数据中心建设潮下推动电力需求激增，而具备部署周期短、启动速度快、稳定性强以及北美地区使用成本低等优势的燃气轮机成为当前解决AIDC用电需求的最佳方案之一。但需求爆发式增长与供给扩张相对有限下，全球燃机供应紧张局面或将持续至2030年。GEV、西门子能源、三菱重工等全球燃机龙头订单均加速增长，燃机产能亦有序提升；杰瑞股份则屡获大额燃机发电机组订单，均可验证全球燃机产业景气度。重点关注：豪迈科技、涡轮叶片龙头、燃机发电机组成撬商等。
　　风险提示
　　国内政策落地效果不及预期。“反内卷”效果不及预期。国内制造业需求不及预期。原材料价格大幅上涨。贸易摩擦再度升级。汇率损失超预期。海外数据中心建设不及预期。