事件：中信股份发布2026年中报，2026年上半年公司分别实现营业收入、净利润和归母净利润4087.66、708.45和337.64亿元，同比分别+10.7%、+18.3%和+8.1%；2026H1公司ROE同比+0.17pct至4.27%；公司拟中期DPS为0.21元/股（去年同期为0.2元/股），拟分红总额为61.09亿元，同比+5%；截至6月末，公司并表总资产为13.65万亿元，较年初增长4.9%。
　　综合金融服务和先进材料分部构成公司营收和归母净利润的核心。2026H1公司综合金融服务、先进智造、先进材料、新消费、新型城镇化各分部营业收入分别为1606、296、1851、208、126.5亿元，同比+14.5%、+8.5%、+13.1%、-11.8%、-12.4%，占比分别为39.3%、7.2%、45.3%、5.1%、3.1%，同比+1.31、-0.15、+0.95、-1.29、-0.82pct。各分部归母净利润分别为317.4、4.3、61.0、-0.5、0.5亿元，同比+11.8%、-5.5%、+17.7%、亏损、-97.3%，占比分别为94.0%、1.3%、18.1%、-0.1%、+0.2%，同比分别+3.11、-0.18、+1.48、-0.61、-5.85pct，综合金融和先进材料的贡献明显提升。
　　综合金融板块景气全面提升，2026H1中信银行、中信证券、中信信托、中信保诚人寿的净利润分别同比+3.1%、+69.6%、+9.8%、+159.3%。上半年中信银行净息差同比-1bp至1.62%，基本企稳；成交放量、股权投资兑现和国际业务发展下中信证券实现净利润高增。先进材料板块经营质效稳步提升，其中中信金属依托投资的拉斯邦巴斯矿山项目实现盈利提升，上半年归母净利润同比增长84.6%。另外公司先进智造、新消费、新型城镇化板块归母净利润略有承压，中信农业由于季度周期性影响上半年亏损2.18亿元，地产开发及运营计提减值使得新型城镇化板块归母净利润同比下降97.3%。
　　公司作为我国核心央企，深入推进金融“强核”、实业“星链”和科技“磐石"的“三大工程”，业绩稳健性较强。我们预计公司2026年归母净利润为639亿元，同比+8.8%，对应8月31日收盘价PB为0.44倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：政策风险、市场大幅波动、经营及业务风险。