粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2701合约3350元/吨，较前日变动+10元/吨，幅度+0.30%；菜粕2611合约2323元/吨，较前日变动-16元/吨，幅度-0.68%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3210元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M01-140，较前日变动+0；江苏地区豆粕现货3200元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M01-150，较前日变动+10；广东地区豆粕现货价格3240元/吨，较前日变动跌+50元/吨，现货基差M01-110，较前日变动+40。福建地区菜粕现货价格2400元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差RM11+77，较前日变动-24。
　　美国农业部下属的首席经济学家办公室发布文件显示，截至8月25日当周，约28%的美国大豆种植区正受到干旱影响，之前一周为26%，去年同期为11%。美国农业部公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售22.6万吨大豆，2026/27市场年度付运。
　　市场分析
　　当前美豆作物优良率依旧处于近年低位，尽管ProFarmer田间调研结果尚可，但产区天气升水的预期并未完全消退，市场对美豆生长季的天气风险仍存有顾虑。另一方面，美豆出口需求表现持续向好，中方前期采购订单正在逐步兑现。叠加俄乌地缘冲突再度升级，或对部分港口物流发运形成干扰，进一步引发市场对全球农产品供应的担忧，多重因素共同助推美豆盘面抬升，并带动国内豆粕跟涨。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　产区天气变化
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2611合约2299元/吨，较前日变动+20元/吨，幅度+0.88%；玉米淀粉2611合约2606元/吨，较前日变动+27元/吨，幅度+1.05%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C11+1，较前日变动-20；吉林地区玉米淀粉现货价格2730元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS11+124，较前日变动-27。
　　8月28日，咨询机构Safras & Mercado周五发布报告称，将巴西2026/27年度玉米总产量预估上调至1.456亿吨，较之前预估的1.45亿吨的预测上调约0.4%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，截至8月26日当周，2025/26年度阿根廷玉米收获进度为88%，高于一周前的81.3%，但是比去年同期落后9.2%。咨询机构Sovecon表示，自6月以来，受黑海和亚速海出口中断影响，俄罗斯国内谷物价格已暴跌36%。
　　市场分析
　　下游企业整体维持按需补库模式，替代品供给依旧充裕，叠加新季玉米集中上市预期，需求端暂无明显改善空间。随着新季玉米集中上市窗口日益临近，后续仍需重点跟踪主产区收获期天气变化。
　　策略
　　中性
　　风险
　　新季玉米生长情况企业普遍保持谨慎观望，