有色观点：宏观预期反复VS低库存问题发酵，基本金属震荡回升
　　交易逻辑：据汇通财经网消息，美日联合干预日元汇率和美国财政部加大长债回购的计划，一度压低美元指数，但上周末沃什释放鹰派论调，美元指数低位回升；国内房地产政策偏积极，这有利于改善投资者对房地产的悲观预期，或有望改善国内消费预期，整体上看，宏观预期处于反复摇摆状态。据我的钢铁网、上海有色网和百川盈孚数据，原料端延续偏紧局面；冶炼端上周产量环比略降，整体看，供应端支撑仍在。终端表现一般，初端开工上周多数回升，国内供需趋紧，伴随着传统旺季到来且房地产政策积极，国内供需有望进一步改善。短期来看，美铜虹吸效应延续的背景下，低库存的问题仍在继续发酵，这对基本金属价格有支撑，可继续关注铜锌锡低吸短多机会，继续重点关注美铜关税政策动向，中期来看，经济增长仍存在不确定性且消费有走弱风险，基本金属价格上方仍有压制。
　　摘要
　　铜观点：库存持续去化，铜价支撑较强。
　　氧化铝观点：供给维持宽松，而成本支撑验证有效。
　　铝观点：供需面偏强势，铝价小幅爬升。
　　铝合金观点：成本驱动上行，关注铸铝需求表现。
　　锌观点：供应偏紧叠加海外挤仓，锌价偏强运行。
　　铅观点：现实供需重回宽松，铅价承压回落。
　　镍观点：镍价震荡运行，跟踪资源国政策预期变化。
　　不锈钢观点：原料预期波动，不锈钢震荡运行。
　　锡观点：持仓继续下降，锡价震荡运行。
　　风险提示：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期；国内需求复苏不及预期；经济衰退。