行情研判
　　【重要资讯】
　　1.沐甜31日讯8月份广西食糖现货报价环比上涨50-60元/吨，报5170-5230元/吨。月中和月末的两轮价格上涨，很大程度上促进了去库存进度，销量同步放量。加上加工糖厂虽然开工率逐步提高，但是与广西糖价差仍然维持在500元/吨以上，有利于国产糖去库存。综上，预计8月份广西食糖销量在65-75万吨，大幅高于去年同期的26万吨，有望达到14/15榨季以来的同期最高水平。
　　2.印度政府公布的数据显示，该国食糖出厂价格已下降约20%，零售价格也开始出现回落。此前当局采取措施改善食糖供应，并确保出厂环节降价惠及消费者。有媒体报道称，政府将宣布从9月1日起将糖厂销售配额改为每两周分配一次，取代原先月度分配制度。新机制旨在规范糖厂投放市场的食糖数量，维持市场供应稳定。这也是该国政府为抑制糖价飙升所采取的一系列措施之一。根据该拟议制度，糖厂在规定期限内须至少销售其配额的40%。随后，糖厂须在接下来的一周内售出剩余部分。
　　3．持续降雨不足令印度马哈拉施特拉邦甘蔗作物长势承压，随着2026/27榨季的到来，索拉布尔县已成为重点关注区域。据Agrowon报道，在索拉布尔县Mohol镇，6月至8月期间降雨不足，水位下降，甘蔗作物生长受到影响。据报道已有约10万吨甘蔗被收割用作饲料，引发市场对下一季糖厂甘蔗原料供应的担忧。
　　【逻辑分析】
　　国际方面，近期外糖价格大涨，首先近期厄尔尼诺气候再次被市场关注，今年的厄尔尼诺有很大概率将成为强厄尔尼诺，因此近期农产品板块价格都有走强趋势，厄尔尼诺导致泰国、印度等东南亚、南亚国家气候有干旱预期，甘蔗减产预期强；其次随着巴西压榨来到高峰期，但是巴西制糖比仍较低，根据unica数据显示，巴西中南部截至6月底累计制糖比仅42.52%，此外巴西农业部数据，截至7月底，巴西中南部食糖累计产量仍下降12.4%，最终的巴西累计制糖比大概率在46%上下，巴西糖产量下降；最后近期印度糖价达到新高，印度一方面可能会减少甘蔗制乙醇产量，另一方面批准了进口100万吨食糖，印度对全球的食糖价格有利多影响，多因素综合导致国际糖价近期走出强势上涨趋势。但是考虑目前巴西糖价远高于乙醇价格，因此最近机构都在上调巴西糖产量，预计最终制糖比可能要比市场预期的高，且目前国际糖价已经涨至18美分附近而该价格是巴西糖生产成本线，因此当价格涨至该位置附近会有套保盘流入，从而给市场形成一定的压力。短期原糖价格波动加大。
　　国内糖基本面相对偏弱，一方面是本榨季糖产高需求弱导致历史性的高库存压制现货价格，另一方面新榨季国产糖仍有增产预期。但是短期郑糖受国际糖走势影响较大。
　　【交易策略】
　　1.单边：国际糖价短期调整。国内糖受国际调整影响预计走势略偏弱。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　(刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据)