事件：2026年8月30日，赛轮轮胎发布2026半年报。2026年上半年，公司实现收入200.27亿元，同比增长13.88%；归母净利润21.60亿元，同比增长17.97%。2026Q2，公司实现收入105.66亿元，同比增长15.16%，环比增长11.68%；归母净利润11.03亿元，同比增长39.26%，环比增长4.46%。
　　点评：
　　中国轮胎的来时路
　　通过轮胎行业权威的TireBusiness每年公布的全球轮胎75强数据，观察行业的变化趋势。2001年全球轮胎行业最著名的CR3（图中红色曲线）米其林、普利司通、固特异的市占率高达57%，到2025年下降到35%。如果加上德国大陆、倍耐力、优科豪马、住友、韩泰这5家企业，CR8（图中蓝色曲线）在2001年是76%，到2025年下降到58%。行业头部的知名国际企业的全球份额下降，无疑是源自过去25年中国轮胎行业快速崛起，改变着全球轮胎行业的竞争格局。
　　但是更细致的观察数据，又会得到不同的结论。
　　过去25年被2013年分为上下半场，在上半场CR3从57%下降到38%，CR8从76%下降到58%；而在下半场，CR3从38%下降到35%，而CR8则完全没有下降。也就是说，如果仅拿出2013年至今的数据进行解读，则得出完全不同的结论——中国轮胎对全球老牌国际企业的替代无功而返。
　　为了看得更清楚，我们摘取TireBusinesss全球轮胎75强数据中的中国公司，观察中国公司合计收入在全球收入的占比趋势。
　　中国轮胎在2001年的全球市占率是6%，2025年增长到21%。但是分阶段看的话，2001年至2013年全球市占率从6%增长到19%；2013年之后至今，几经波折，从19%增长到21%。
　　这样的数据摆在面前会引发质疑：
　　第一、过去十年中国轮胎市占率没增长？没有实现对外资品牌的替代？但是我们可以看到中国轮胎的龙头公司们十年间都有大幅增长。
　　第二、近两三年中国轮胎呈现出产能过剩的迹象，开工率降低，收入增速降低，企业盈利能力下滑。中国轮胎与中国汽车行业不同，并非是先立足国内市场而过剩、海外市场有待开发，中国轮胎早就已经走出去，过去二十年一直是海外市场收入大于国内市场。但目前中国轮胎仅占有全球五分之一市场，为何还远未饱和就过剩了？
　　全球轮胎的三重天
　　轮胎并非同质化商品，轮胎产品是差异化的，轮胎的消费需求也是差异化的。
　　轮胎品牌经常被分为一二三线，或者称高中低档，它们性能有高低之分，价格有高低之分，同时对应着不同的消费者需求。
　　对低档产品的需求，可以称为价格敏感型需求，这部分消费者和厂商通常会宣称自己买或卖的是高性价比产品，但事实上并不是高性价比产品，而是便宜产品。这部分消费者在购买轮胎时通常并不提出明确的对性能的需求，他们实际对比的就是谁价格便宜，至于产品，能用就好。这部分产品通常被称为三线品牌，或者叫做经济型产品，目前中国轮胎中的绝大部分产品在全球范围内就属于这个层级。当然除了中国轮胎，这个层级里也还有少部分印度或者东南亚的本土品牌。
　　对中档产品的需求，才是真正的对性价比产品的需求。无论抓地力、滚动阻力还是耐久性，这些产品既能制造主流的性能，也能制造高端性能，当然价格区间不同，但遵守一分钱一分货的理性价格守则。这部分产品被称为二线品牌，韩泰轮胎是最典型的例子，同时这个层级也包含一线厂商的副品牌，以及个别的中国品牌摸到了这个层级。
　　对高端产品的需求，是对高性能产品的需求，同时也是对品牌的需求。品牌除了是对产品性能信誉的背书，也包含提供产品之外的情绪价值。例如倍耐力为F1赛车提供轮胎，消费者购买的轮胎并不包含F1轮胎，但包含这部分情绪价值。这部分产品被称为一线品牌，只有米其林等三四家百年企业组成了这个层级。
　　轮胎是消费品属性的制造业，如果我们把轮胎看作单纯的制造业，是很难解释一个法国公司为何能稳坐行业顶端一个世纪的。从消费属性观察，全球的轮胎消费习惯是比较保守的，它的全球品牌格局非常稳定。而新兴的轮胎公司要想进入市场、挤占市场份额，就必须重视现有的消费者对于轮胎的分层需求框架。
　　中国轮胎从不是一个整体、一个联盟，上百家企业有不同的体制、不同的目标、不同的经营策略，我们从来不会分析中国轮胎会如何发展。如果一定要找中国轮胎公司身上的共同点，那跟中国其它制造业类似，就是对制造效率的极致优化。中国公司的低成本并不是都来自于低人力价格，事实上在我们去调研大部分轮胎企业时，企业都倾向于展示自己越来越自动化的生产线，越来越少的人工参与，其实这核心追求的是效率，以效率降低成本是中国制造业领跑全球的优势。
　　从图2的2001至2013年看出，中国轮胎开始进入全球轮胎的舞台，快速实现份额增长，到2013年占有了全球1/5的市场，这个时期依靠的就是中国制造的效率优势、成本优势。
　　2013年之后，中国轮胎出现了市占率的倒退，这个转折点来自于欧美等市场对中国轮胎树立起了关税等贸易壁垒。而2013年这个转折点又是中国轮胎的出海元年，赛轮轮胎领衔，玲珑、