★商品期权市场活跃度
　　本周（2026.08.24-2026.08.28）商品期权市场成交活跃度回升，日均成交量为1301万手，日均持仓量为967万手，环比变化分别为+9.46%和+11.47%。分品种来看，日均成交活跃的品种主要包括甲醇（155万手）、对二甲苯（99万手）、纯碱（84万手）。此外，部分品种成交量增长迅速，包括对二甲苯（+548%）、苹果（+132%）、原油（+71%）等。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为甲醇（71万手）、纯碱（61万手）和玻璃（58万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为豆二（+72%）、甲醇（+52%）、对二甲苯（+47%）等。
　　★商品期权主要数据点评
　　标的涨跌情况：本周商品期权标的多以上涨为主。涨幅居前的品种集中于农产品与黑色、有色板块，菜粕（+4.51%）、豆粕（+3.47%）、沥青（+3.17%）、沪锌（+3.01%）、硅铁（+3.00%）涨幅居前。周度跌幅较高的品种聚集于能源化工板块，燃油（-5.38%）、乙二醇（-2.86%）、甲醇（-2.37%）等跌幅居前。
　　市场波动情况：本周能化及部分农产品板块隐波出现明显抬升，贵金属与有色金属板块隐波回落。沥青（+5.08%）、燃油（+5.05%）、菜粕（+4.83%）、20号胶（+4.34%）、多晶硅（+4.00%）平值隐波环比上行幅度靠前。隐波环比回落幅度靠前的品种有铂（-4.35%）、沪镍（-3.36%）、鸡蛋（-2.15%）等。隐波位于历史高位的品种包括豆二、白糖、菜油、沪锌、乙二醇等；隐波位于历史低位的品种包括氧化铝、原木、沪铜、等。
　　期权市场情绪：聚丙烯、瓶片、苯乙烯、沥青等成交量PCR位于历史相对高位，看跌期权成交占比较高，短期市场集中博弈下行预期；短纤、沪铅、沪银、白糖、豆二等成交量PCR处于历史低位，看涨期权成交热度更高，资金博弈上涨预期。持仓维度上，豆粕、原油、沥青、乙二醇、甲醇、棉花等持仓量PCR处于历史高位，市场看跌博弈情绪积累至高位；硅铁、沪银、白糖、工业硅等持仓量PCR位于历史低位，看涨情绪积累。
　　★风险提示
　　模型风险、政策风险、末日轮极端行情