逻辑：上周沃什鹰派发言导致短期流动性压力回升，美联储下次加息概率（9月17日）提高至57%，市场当前预期全年加息两次。国内经济数据偏弱，且分化加剧。产业链终端需求保持弱势，但成本端支撑（碳元素）驱动持续强化，成材价格走强，铁矿石价格保持相对弱势但跟随上行，后期关注钢厂利润容忍度，从利润分配角度，铁元素价格受碳元素涨价挤压，建议关注铁矿石短期价格反弹给出的空配机会。
　　供应方面：外矿发运环比回升，澳洲发运同比保持正增长，巴西发运同比略低于去年同期本期澳巴发运环比小幅回升，台风影响消除后，到港量迅速回补，预期9月份外矿供给预期继续回升，供给端支撑力度边际减弱。
　　需求方面：国内钢厂盈利率水平再度转弱，碳元素价格大幅快速拉涨，预计钢厂盈利状况将进一步恶化，叠加对比近五年同等盈利水平下高炉开工、铁水变动情况，当前钢厂开工以及铁水产量显著偏高，说明高炉钢厂生产惯性以及亏损忍受程度强于过往，并不利于供需再平衡，预期后期铁矿石需求可能进一步走弱。
　　库存方面：钢厂端进口矿库存环比去化，库存水平已经高于去年同期，钢厂日耗保持偏弱，距离双节补库尚早，焦炭第二轮提涨后钢厂利润将进一步被压缩，预计补库需求持续性偏弱；全国45港港口库存环比增加1.94万吨至1.65亿吨，短期需求持续回落以及供给环比回升将推动港口库存整体趋于累积，且整体处于历史高位，库存端向上驱动中性偏弱。
　　观点：短期板块情绪提振估值，铁矿石跟随上行，但从当前成材供需改善程度以及利润水平来看，铁水产量存在进一步下降预期，叠加供给端回升预期，短期仍以震荡偏弱为主，反弹空间有限，中期宽松预期未发现显著改变。
　　价格：预期区间在93~98美元/吨（61%指数），对应连铁在700~735元/吨。
　　后期关注/风险因素：贸易限制因素、运费成本变动、国内政策增量