逻辑：昨日主力合约收跌6.09%至15.03万元/吨，仓单增650吨至4.19万吨。现货方面，SMM电碳均价15.7万元/吨，环比-3500元/吨。现货市场，下游积极备库，上游散单出货意愿有所降低，市场询价和实际成交活跃。盐端检修致使周度产量下降；下游排产维持高景气，样本周度库存持续去化；原料端枧下窝复产低于预期。综合来看，锂价有望震荡上行。
　　基本面来看，供应端，上周原料价格普涨超3%；开工率47.23%（-2.96），总产量23007吨（-145），主因盐湖检修。需求端，上周三元降产累库，铁锂增产去库，表现持续强劲。8月14日新能源汽车周度销量20.4万辆，同比-15.0%；渗透率65.6%，同比+13.10%。储能电芯7月份开工率86.26%，环比+0.51%，同比+13.16%，维持高景气。库存，上周SMM四地社会库存5.77万吨（+8300吨）；大样本库存8.64万吨（-7516吨），总库存天数18.2天（-0.9天），产业链全环节呈去库态势，上游贸易商去库斜率变陡。
　　国际，美加息预期延后，美元走弱；15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，外部需求预期向好。国内，电池消费税差异化调整政策红利窗口期9月1日结束；《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》及新能源重卡规模化应用、《煤炭工业发展“十五五规划”》矿区电动重卡纳入规模化替代等政策长期托底需求；青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，将对中长期供需平衡形成支撑。
　　观点：震荡上行，关注库存、复产进度、锂矿到港情况等。
　　后期关注/风险因素：检修复产情况、锂矿到港情况、库存及仓单演变、头部电池厂排产等。