铝锭：价格区间调整，国内延续去库
　　逻辑：上周沪铝偏弱调整。基本面来看，氧化铝运行产能保持稳定，周度产量为168.8万吨。库存端表现有所分化：电解铝厂原料库存下降0.9万吨至339.9万吨，当前以消耗厂内库存为主，仍维持长单采购节奏，整体变动不大；氧化铝厂成品库存减少0.3万吨至121.7万吨，企业维持长单正常发货，波动有限；港口库存减少3.5万吨至101.6万吨，主要因提货量级有所下降；仓单库存增加1.5万吨至28.8万吨，在途库存微增0.2万吨至132.5万吨。本周广西地区某氧化铝企业检修结束，预计产能将有所恢复，整体供应量预计增加，市场持续承压。上周国内铝下游加工龙头企业开工率录得60.0%，环比上升0.1个百分点。行业传统淡季制约持续凸显，多数板块需求回暖乏力，整体开工稳中偏弱。铝板带与铝箔初现微弱企稳迹象但回暖成色不足，铝线缆有望受益于Q4订单集中交付逐步企稳，预计短期各板块仍以稳中偏弱为主。据SMM统计，8月24日国内主流消费地电解铝锭库存86万吨，较上周四库存减少1.5万吨，较上周一库存减少2.6万吨。
　　观点：美联储利率路径预期摇摆，铝锭库存持续去化，海外供应端复产节奏较市场此前预期有所提速，前期交易的供应偏紧溢价面临回吐压力。短期铝价预计震荡运行，但上方空间将受复产预期一定压制。
　　后期关注/市场风险：关注地缘危机发展、宏观政策落地、供给放量情况、消费释放情况。