本报告导读：
　　上周（2026/8/24-2026/8/28）2026核聚变能大会暨核聚变活动周在沪开幕，PacificFusion开建10亿美元聚变研发制造园区；Kyoto Fusioneering完成D轮首次关闭融资，托尔时代完成近亿元天使轮融资，瞬原科技完成第二轮数千万元融资。
　　投资要点：
　　投资建议：重点关注磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节核心厂商：1）磁体：相关标的为永鼎股份；2）电源：相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子、远望谷；3）堆内外结构件及其他分系统：推荐杭氧股份，相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技。
　　采购需求维持高位，上周招标主要集中在氚包容工艺、电源系统、加热系统等环节。上周，聚变新能（安徽）有限公司、中科院合肥物质院等离子体所、核工业西南物理研究院等持续更新多项采购和中标信息。招标主要为氚包容工艺暖通系统集成（合同估算价5599万元）、ITER二期电源极向场变流器模块及外旁通（最高投标限价3500万元）、电子回旋共振加热系统传输线集成（预算1820万元）、电源系统的失超保护移能电阻及开关网络电阻（预算1700万元）等项目；中标主要为CC、CS、PF磁体电源采购项目-2标段（7618万元，通达电磁能）、堆芯杜瓦抽气系统真空阀门（526.87万元，四川九天真空）等项目。总体而言，核聚变采购需求不断增加，行业招标维持高位。
　　2026核聚变能大会暨核聚变活动周在沪开幕，Pacific Fusion破土建设10亿美元聚变园区。1）8月25日，2026核聚变能大会暨核聚变活动周在上海开幕，会期4天。会上集中发布《核聚变能装置技术图谱（第一卷）——托卡马克卷》（涵盖七大核心板块、251条技术条目）、"中国环流四号"目标图像（定位全球首个高温超导强场稳态燃烧实验平台）和长三角高温超导磁体技术创新联合体聚变堆高温超导磁体研制路线图。2）据World Nuclear News报道，8月25日，美国Pacific Fusion在新墨西哥州阿尔伯克基为总投资10亿美元的研究与制造园区破土，园区将容纳其目标2030年实现"设施净能量增益"的示范装置，公司同时与美国能源部国家核安全管理局签署合作备忘录。
　　Kyoto Fusioneering完成257.2亿日元D轮首次关闭，托尔时代、瞬原科技完成融资。1）8月24日，日本聚变工程公司KyotoFusioneering宣布完成D轮融资首次关闭，合计获得257.2亿日元（约1.62亿美元），包括167.2亿日元新增股权融资和90亿日元信贷及贷款额度，资金将用于加速UNITY计划、回旋管量产能力建设及五国运营扩张。2）8月25日，中性束注入（NBI）系统研发企业托尔时代完成近亿元天使轮融资，由中科创星、元禾原点联合领投。3）8月28日，瞬原科技完成第二轮数千万元融资，由中关村自主创新专项基金领投（君联资本任管理人），厚雪资本、云启资本跟投。
　　风险提示：投资进展不及预期，技术突破不及预期等。